市場洞察 
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道瓊工業平均指數週五波動，最初受消費者信心和通膨預期數據推動上漲。密西根大學報告稱，消費者信心指數升至61.8，通膨預期下降，一年期通膨預期降至4.4%，五年期通膨預期降至3.6%。儘管一些公司業績超出預期，但財報仍對道瓊斯指數產生了負面影響。3M和美國運通在公佈業績後均下跌逾3%，因為市場擔憂3M的法律成本以及美國運通面臨的不利因素。
道瓊指數的看跌轉折
週五的走勢使道瓊斯指數接近本週開盤水平，預示著看跌轉勢。由於缺乏持續的上漲動力，該指數難以維持在44,500點左右的水準。聯準會制定美國貨幣政策的目的是穩定物價並實現充分就業。它透過調整利率來管理通膨和經濟活動。在危機時期，聯準會可能會實施量化寬鬆或緊縮政策來調整金融體系，進而影響美元的價值。
聯邦公開市場委員會每年舉行八次會議，由多名聯準會官員參與討論貨幣政策決定。這些政策對經濟狀況和貨幣估值有重大影響。
市場情緒與策略
我們認為，儘管有一些積極的宏觀數據，但市場仍顯示出內部疲軟的跡象。3M和美國運通等主要成分股的下跌，即使其中一家的獲利超出預期，也顯示公司本身存在的問題正在嚴重影響投資人信心。這表明，近期道瓊斯指數難以守住38,000點等關鍵技術水平，這對多頭來說是一個重要的警訊。
鑑於這種脆弱性，我們認為交易員買進下行保護是明智之舉。密西根大學最新的2024年5月調查顯示，消費者信心指數急劇下降至67.4，為六個月以來的最低水平，這與先前報告中的樂觀情緒相矛盾，並預示著經濟可能放緩。
鑑於芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）近期交易於13左右的相對低位，購買大盤ETF的看跌期權是一種經濟有效的方式，可以為多頭投資組合對沖潛在的經濟衰退。聯準會仍然是最關鍵的因素，我們正在為圍繞其溝通的波動性進行佈局。
根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，市場預期6月會議上維持利率不變的可能性超過99%，但9月降息的預期徘徊在50%左右。這導致市場高度警惕，任何意外的通膨數據或強硬言論都可能引發價格劇烈波動。
為了利用這項優勢，我們正在考慮採用選擇權策略，無論價格走勢如何，都能從大幅波動中獲利。在下次消費者物價指數（CPI）發布或聯邦公開市場委員會（FOMC）新聞發布會之前，建立多頭跨式選擇權或勒式選擇權可能是有效的。從歷史上看，央行政策轉變前後的時期通常波動性較大，而這些部位正是旨在捕捉這種波動性。
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