市場洞察 
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當前市場動態
目前10年期公債殖利率高於其100週移動平均線，而抵押貸款利率則低於其100天移動平均線。這種情況引發了人們對抵押貸款市場反應的質疑，這可能是受到低需求的影響。最近的金融機構報告顯示，這些公司獲利為正，而目前10年期公債殖利率接近30年期抵押貸款的高點。我們認為30年期抵押貸款利率的小幅上漲是市場普遍衝突的訊號。 雖然國債殖利率顯示利率應該走高，但房地產市場似乎無力支撐這一趨勢。這種背離為押注哪一方最終會妥協的交易者創造了機會。最近的政府數據支持了國債市場的強勢。最新的消費者物價指數顯示3月年增率為3.5%，通膨率仍高於預期，迫使債券殖利率走高。這證明了10年期公債殖利率高於其長期移動平均線的合理性，也顯示聯準會沒有理由在短期內降息。市場機會與風險
另一方面，我們認為抵押貸款市場相對疲軟是住房負擔能力下降的直接反應。全美房地產經紀人協會 (NAR) 最近報告稱，3 月現房銷售下降 4.3%，為一年多來最大月降幅。貸款機構可能不願將升息的全部影響轉嫁給本已脆弱的消費者群體，這解釋了為何抵押貸款利率落後。 鑑於頑固的通膨與疲軟的房地產行業之間的這種僵局，我們預計利率波動將加劇。美國國債波動率指數（MOVE 指數）在今年大部分時間都保持在 100 以上的高位，顯示不確定性持續存在。我們認為交易者應該考慮買進選擇權，例如美國公債期貨的跨式選擇權或勒式選擇權，以便在利率大幅波動時獲利。 另一種策略是交易利率市場不同部分之間的利差。例如，可以建構一種交易，當短期利率與長期抵押貸款支持證券之間的利差進一步擴大時獲利。如果聯準會維持高利率，而房地產市場持續放緩，這一部位將表現良好。 從歷史上看，像是政府公債殖利率和消費者利率之間的差異，可能預示著金融系統的壓力。雖然不像2008年之前那麼嚴重，但它確實提醒我們，要警惕信貸緊縮對實體經濟造成影響的跡象。未來幾週的關鍵問題是，債券市場的現實狀況是否會迫使抵押貸款利率上升，還是經濟放緩會拉低美國國債殖利率。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
