市場洞察 
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亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型預測2025年第二季經濟成長將略為下降，截至7月17日，GDPNow模型已將預測值從2.6%調整至2.4%。此次修正是根據美國人口普查局、美國勞工統計局和聯準會理事會近期發布的數據進行的。第二季實際個人消費支出成長預測已從1.6%下調至1.5%。這反映了影響消費者支出的最新經濟狀況。GDPNow的後續更新數據計畫於7月18日發布。
消費者支出放緩
我們注意到，第二季經濟成長預測近期降至 2.4%，原因是消費者支出明顯放緩。該數據表明，經濟引擎的降溫幅度超過先前預期。未來幾週，這一趨勢應成為我們策略關注的重點。近期政府數據顯示消費者支出緊張，也強化了我們的觀點。
例如，5 月零售額僅成長 0.1%，低於預期，顯示在持續通膨的背景下，家庭正在收緊預算。我們認為這是支持修正後的下調成長預期的確切證據。經濟活動放緩顯著增加了聯準會政策轉變的可能性。根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市場目前預計 9 月會議前降息的可能性將超過 60%。我們預期央行將採取更為鴿派的立場，這將直接影響資產價格。
市場狀況策略
鑑於市場震盪加劇的可能性，我們認為目前的波動性定價有錯誤。鑑於芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 接近 13 的低點，購買投資組合保護措施的成本異常低廉。現在正是購買大盤指數賣權以對沖潛在經濟衰退的絕佳時機。
我們也預計，市場將明顯回落，不再關注經濟敏感型產業。從歷史上看，在經濟成長放緩的周期中，公用事業和必需消費品等防禦性股票的表現優於工業和非必需消費品等週期性領域。交易者可以考慮賣出週期性 ETF 的買權價差，利用其上漲空間已受限的信念獲利。
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