市場洞察 
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歐洲股市正試圖在華爾街復甦後反彈，各指數表現不一。歐洲斯托克指數上漲1.0%，德國DAX指數上漲0.8%，法國CAC 40指數上漲1.1%。英國富時指數漲幅較小，為0.3%，西班牙IBEX指數和義大利富時MIB指數均上漲0.4%。受今日上漲提振，法國和德國股指本週接近持平。在昨日波動之後，整體市場情緒趨於穩定，標準普爾500期貨指數維持穩定。
歐洲股市影響
未來一段時間，歐洲股市將受到貿易發展和整體風險情緒的影響。美國零售額和每周初請失業金人數是即將公佈的重要風險事件，需要關注其對市場狀況的影響。我們認為目前的反彈較為脆弱，因為VSTOXX波動率指數近期已從今年接近12的低點飆升至19以上。雖然反彈令人鼓舞，但我們認為交易員應利用這一強勢為未來的動盪做好準備。
這可能包括在市場暫時平靜時買入保護性看跌期權。即將公佈的美國經濟數據是重要的催化劑，容易破壞本輪復甦。最近的數據顯示，美國4月零售額持平，每周初請失業金人數徘徊在22萬以上，顯示美國消費正在放緩。我們預期這些數據公佈後市場將大幅波動，因為負面意外可能會嚴重打擊歐洲市場情緒。
風險與保護策略
法國局勢增添了一層不容忽視的特定風險。法國和德國10年期公債利差近期擴大至2017年以來的最高水平，顯示投資人對政治不確定性感到極度擔憂。這使得我們對巴黎的復甦尤為謹慎，因為2011-2012年主權債務危機期間類似的政治壓力也曾導致市場大幅下跌。
鑑於這些不利因素，我們認為買進保護性資產是未來幾週最審慎的策略。我們正在考慮購買更廣泛的歐洲基準指數的看跌期權，以對沖由疲軟的美國數據或政治新聞引發的經濟衰退。這種方法使我們能夠保護投資組合免受目前觀察到的重大下行風險的影響。
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