在有關聯準會主席鮑威爾可能被解僱的討論中，金價上漲了0.78%。當時，金價交易價格為3,348美元，此前曾一度觸及3,377美元的高峰。據報道，白宮在一次關於加密貨幣立法的會議上討論了鮑威爾被解職的可能性。數據和地緣政治問題也影響了金價的上漲。美國生產者物價指數（PPI）低於預期，但仍高於聯準會2%的目標。以色列對敘利亞的打擊限制了金價的跌幅，而美國消費者通膨報告將金價的漲幅限制在3,400美元的門檻以下。儘管金價高企，但印度6月的黃金供應量卻下降了40%。隨著本週的進展，市場焦點將集中在聯準會講話、零售額、就業數據和消費者信心指數。金價繼續在3,300美元至3,380美元之間波動。 有報導稱，川普可能會對聯準會主席採取行動，川普本人也談到了因「欺詐」而可能被免職的可能性。

經濟數據概覽

6月PPI年減至2.3%，低於預期。消費者通膨率上升至接近3%，偏離聯準會2%的目標。美國公債殖利率下降，10年期公債殖利率跌至4.459%。預計即將召開的聯準會會議上利率將維持穩定，維持利率不變的可能性為95%。美國的貨幣政策由聯準會制定，透過利率調整來實現價格穩定和充分就業。聯準會的主要工具是利率，在極端情況下還包括量化寬鬆（QE）。這些措施影響美元的強弱，量化寬鬆會削弱美元，而量化緊縮（QT）可能會增強美元。 聯準會每年舉行八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）做出決定。在危機時期，聯準會訴諸量化寬鬆，增加信貸流量，而量化緊縮則代表撤回量化寬鬆措施。鑑於圍繞聯準會領導層的政治不確定性，我們認為黃金的波動性目前被低估了。任何針對聯準會主席的具體行動，甚至是更激烈的言辭，都可能導致價格劇烈且難以預測的波動。因此，衍生性商品交易員應該考慮那些從波動性上升中獲利的策略，而不是押注於某個特定的方向。

波動性和交易策略

生產者物價指數（PPI）降溫而消費者通膨持續，這些相互矛盾的經濟數據構成了一場拉鋸戰，支撐著當前的交易區間。近期報告證實了這種背離，最新公佈的消費者物價指數（CPI）年率溫和地達到3.3%，而核心通膨率依然堅挺，阻礙了清晰趨勢的出現。我們認為這是一個在既定區間上下限賣出選擇權的機會，在市場消化這些混合訊號的同時收取溢價。 地緣政治緊張局勢為金價提供了堅實的支撐，限制了看漲倉位的下行風險。除了中東事件之外，持續的全球衝突和貿易爭端持續刺激避險需求，使得目前做空黃金的風險特別高。在這種環境下，買入買權或建構看漲看漲價差成為一種頗具吸引力且風險明確的策略，可以為潛在的突破性上漲做好準備。 市場幾乎完全消化了下次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議維持利率不變的預期，芝加哥商品交易所（CME）的聯邦觀察工具顯示維持利率不變的可能性超過90%。這種共識使得市場容易受到任何意外因素的影響，無論是貨幣官員的強硬聲明，還是政治幹預。我們正在密切關注任何偏離此預期的情況，將其視為退出區間波動策略、擁抱動能的觸發因素。 從歷史上看，聯準會承受政治壓力的時期，例如2018年前總統的言語攻擊，都曾導致市場劇烈波動，最終促使政策轉變。那段時期，股市和債市動盪加劇，最終影響了央行的決策。我們預期類似的模式可能會出現，這意味著目前的平靜可能只是暫時的。 未來幾週，我們傾向於黃金期貨的多頭跨式選擇權或勒式選擇權等策略，這些策略旨在從價格的大幅波動中獲利。這些頭寸將利用貨幣當局領導層潛在變動所帶來的不確定性這一核心問題。這種策略使交易者能夠從即將到來的動盪中獲利，而無需準確預測其最終走向。

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