市場洞察 
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聯邦立法和投票結構
聯邦立法規定了這種投票結構，該結構最初由1933年和1935年的《銀行法》確立。法律規定了平等的投票權，主席不享有額外權力。改變這種結構需要國會修改《聯邦儲備法》。因此，民主投票程序保持穩定，決策權不會集中在主席手中。基於這種結構，我們認為交易員應該忽略政治噪音。關注誰擔任委員會主席會分散人們對貨幣政策真正驅動因素的注意力：所有投票成員都必須分析的經濟數據。 一票制意味著即使領導層發生變化，委員會的方向將取決於多數人對通膨和就業數據的解釋。因此，未來幾週我們應該關注委員會正在努力應對的相互矛盾的經濟訊號。例如，就業市場依然出乎意料地強勁。2024年5月的就業報告顯示，美國經濟增加了27.2萬個就業崗位，遠超預期的18.5萬個。這種強勁表現讓沃勒和鮑曼等委員有理由主張維持利率穩定。 另一方面，最新的5月消費者物價指數數據低於預期，整體通膨率降至3.3%。這讓像古爾斯比這樣立場更溫和的委員有理由盡快放寬政策。市場反應與交易策略
數據中的這種拉鋸戰將決定最終投票結果，而非個人偏好。我們可以看到這種不確定性反映在衍生性商品市場本身。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，交易員目前預計9月會議前首次降息的可能性約為60%，但這種判斷並不可靠。每次新數據的發布，降息機率都會大幅波動。這表明，與其對某個特定的會議結果進行大規模的方向性押注，不如選擇一些能夠從這種持續的不確定性中獲利的選擇權，這是一種更好的策略。 歷史上，聯準會對其信譽高度敏感，尤其是在1970年代的政治壓力被視為導致通膨失控之後。現任成員對這段歷史有著敏銳的意識。我們預計他們將根據數據做出決策，以維護該機構的獨立性。這意味著，對於衍生性商品交易員來說，最重要的事件不是政治演講，而是下一份消費者物價指數（CPI）和就業報告的發布日期。這些因素將塑造12位投票成員的共識觀點。交易策略應該針對數據中的意外情況做出反應，因為這最終將迫使委員會採取行動。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
