市場洞察 
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澳元兌美元連續第三天下跌。此次下跌是在美國通膨數據公佈後發生的，這削弱了市場對聯準會近期降息的樂觀情緒。美國6月消費者物價指數上漲0.3%，高於預期的0.2%及前額2.4%的年化成長率。這一漲幅為1月份以來的最快水平，顯示儘管聯準會採取了緊縮措施，但通膨仍持續存在，導致市場對9月降息的預期發生轉變。
美元指數及全球影響
美元指數升至98.70，創三週新高，在全球貿易緊張局勢下，澳元等貨幣受到衝擊。強勢美元削弱了澳元等風險敏感型貨幣的吸引力。消費者物價指數報告發布後，前總統川普敦促立即降息，並暗示將大幅削減債務償還。隨著通膨率維持在2%的目標水準以上，政治壓力日益增大，預計未來幾個月將逐步放鬆政策。
下表列出了澳元兌其他貨幣的表現，並顯示了其兌日圓的相對強弱。熱點圖顯示了主要貨幣的百分比變化，其中澳元兌美元的利差較小。
聯準會的政策轉變
最新的美國通膨數據不僅僅是一個數據點；對我們來說，它是發令槍。情況發生了決定性的轉變，對聯準會 9 月輕鬆降息的任何希望都已破滅。我們看到這直接反映在聯邦基金期貨市場上，9 月降息的可能性已從幾週前的 80% 以上暴跌至目前的 55-60% 左右。這種重新調整助長了美元的飆升，澳元也直接受其影響。
我們的因應措施必須建立在這種明顯的政策分歧之上。雖然美國經濟表現出韌性，最近的重磅就業報告增加了 272,000 個職位，但澳洲也面臨一系列挑戰。他們自身的通膨仍然高企，最新的月度 CPI 指標年增 4.0%。然而，關鍵的差異在於經濟動能和外部阻力。我們必須將澳洲主要出口產品鐵礦石的價格納入考量。
鐵礦石價格一直難以維持在每噸105美元以上，遠低於先前的高點。這為澳元的強勢設定了一個基本面上限，而美元目前根本不存在這樣的上限。這種設定迫切需要澳元/美元對的定向看跌部位。我們認為，表達這種觀點最有效的方式是買入看跌期權。這為我們提供了清晰的、確定的下行風險敞口，使我們能夠利用澳元可能跌向0.6400左右的年初至今低點的機會，而無需承擔市場情緒突然逆轉時災難性損失的風險。
川普等政治人物要求降息的壓力只會增加潛在的波動性，如果時機把握得當，選擇權溢價可能更具吸引力。從歷史上看，這種環境對澳元來說是有害的。我們只需回顧以往的聯準會緊縮週期，例如2018年，當時聯準會的堅決態度和強勢美元系統性地壓低了澳元/美元數月之久。
雖然所提供的數據正確地凸顯了澳元兌日圓的相對強勢，但這是由針對極度鴿派的日本央行的套利交易動態所驅動的，這是一個單獨的故事。就主要事件而言，策略很明確：我們正在利用美元重新走強作為攻城槌，打擊基本面較為動盪的貨幣。
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