市場洞察 
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加拿大總理卡尼暗示，美國對國際貿易徵收的關稅可能會持續下去。有證據表明，目前沒有任何國家或司法管轄區能夠規避這些關稅。美國即將對加拿大商品徵收的關稅定於8月1日起生效，稅率為35%。不過，關稅可能存在一些迴旋餘地，預計關稅總體上可能會穩定在10%至20%之間。
關稅展望
唐納德·川普預計企業將承擔大部分關稅導致的成本成長。他認為關稅是對在美國開展業務的一種徵稅形式，也是對不公平貿易行為的補償。川普將降低關稅的條件設定為取消對美國出口商品的關稅。
我們對情勢的解讀，尤其是考慮到卡尼的言論，是市場低估了貿易衝突再次爆發的風險。川普將關稅視為永久性談判工具而非臨時措施，這是一種結構性轉變。未來幾週並非要預測最終結果，而是要為談判本身可能造成的動盪做好準備。
波動性是最明顯的交易機會，我們首先在貨幣市場看到了機會。加元極度脆弱。由於每天有超過25億美元的商品和服務跨境流動，任何關稅，即使是10%的關稅，都會立即拖累加拿大經濟。美元/加幣匯率目前徘徊在1.37左右，並未反映出35%關稅威脅可能引發的那種恐慌。
在2018年不那麼嚴重的關稅爭端期間，加幣在短短幾個月內就貶值了8%以上。我們應該考慮買入美元/加幣的長期看漲期權，押注隨著談判的深入，該貨幣對將升至1.40甚至更高。
投資策略
除了貨幣之外，影響不會平均分配，我們可以利用特定行業的選擇權來利用這一點。美國關稅將直接衝擊加拿大的標準普爾/多倫多證券交易所綜合指數。我們應該先買進加拿大綜合指數ETF的看跌選擇權。
深入研究後，加拿大統計局的數據顯示，汽車及零件是加拿大對美國最大的出口類別，每年出口額超過800億美元。這使得麥格納國際或利納馬公司等加拿大汽車零件製造商的風險敞口極大。我們可以透過看跌期權或直接做空其股票來建立看跌倉位。
同樣，加拿大的木材和鋁業也將直接成為目標。從歷史上看，這些貿易爭端會造成明顯的分化。雖然整體市場可能會下跌，但目標產業會受到重創。關鍵是在言辭真正升級之前採取行動。
隨著美國大選在即，新聞頭條引發市場波動的可能性極高。川普的策略眾所周知，我們應該利用這些歷史資料來建構交易結構，因為保護和投機的成本仍然相對低廉。我們正在買入波動性資產，押注加幣走弱。
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