道瓊工業平均指數（DJIA）徘徊在44,400點附近，在盤整區間內保持穩定，因市場預期唐納德·特朗普總統的關稅威脅可能會被推遲或減弱。新的關稅截止日期即將定於8月1日，此前美國對等關稅已被推遲。川普暗示可能對包括韓國、日本、加拿大和墨西哥在內的主要貿易夥伴加徵關稅。儘管談判仍在進行中，但在鞏固貿易協定方面尚未取得實質進展，目前只有英國和越南達成了貿易協定。

貿易協定概述

關於貿易協定的細節仍然很少，包括擬議對越南輸美產品徵收20%的關稅，以及對被視為經越南「轉運」的商品徵收40%的關稅。美國通膨數據預計將反映初始關稅的影響，本週將與各大銀行的主要業績報告同時發布。道瓊斯指數繼續在其盤整區間運行，在45,000點至44,000點之間波動。儘管盤中波動顯示緩慢下跌，但看漲勢頭表明經濟下行可能帶來買入機會。 該指數由查爾斯·道創立，代表30檔美國知名股票，計算方法是將股價相加並除以特定因子。影響道瓊工業平均指數的因素包括公司獲利、全球經濟指標以及影響企業信貸成本的聯準會利率。道氏理論有助於趨勢分析，它同時考慮道瓊工業指數和道瓊運輸平均指數的走勢，並包含三個趨勢階段：吸籌、公眾參與和派發。 投資者可以透過ETF、期貨、選擇權和共同基金交易道瓊工業平均指數。這些投資工具提供了多種投資該指數的方法，無需直接購買全部30檔股票。交易涉及風險，任何投資決策前的研究至關重要。本資訊僅供參考，不構成買賣資產的建議。

市場策略與機遇

我們認為，45,000 點至 44,000 點之間的窄幅波動並非平靜的跡象，而是一個緊繃的彈簧。對於衍生性商品交易者而言，面對 8 月 1 日關稅截止日期這樣的二元事件，橫盤整理是一個機會。隱含波動率可能受到市場優柔寡斷的抑制，使得選擇權定價在潛在突破之前相對便宜。我們認為，這是一個開始建立多頭波動率部位的明確訊號。 從歷史上看，緊張的貿易談判時期會導致劇烈且難以預測的波動。在 2018-2019 年關稅升級期間，受談判停滯或意外公告消息的影響，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 多次飆升至 20 以上，有時甚至超過 35。當前市場的平靜走勢與這些飆升之前的時期如出一轍。因此，我們正在研究諸如多頭跨式選擇權或勒式選擇權等追蹤該指數的 ETF 的策略，無論方向如何，都準備好從大幅波動中獲利。 關稅延遲很容易導致該指數測試45,000點的阻力位，而一旦實施，則可能迅速跌向43,500點的支撐位。對越南的關注並非隨意而為。最近的數據顯示，美國對越南的商品貿易逆差在2023年達到1,050億美元，使其成為政府政策的明確目標。擬議的20%關稅規模龐大，將立即影響消費者價格和企業供應鏈，即將公佈的通膨數據只是開始暗示這一現實。 我們也關注運輸業，以尋求確認，正如道瓊斯指數自己的理論所要求的那樣。運輸業的任何疲軟都將是一個重要的看跌信號，表明經濟動脈已經開始因預期這些新的貿易壁壘而堵塞。因此，我們的做法不是猜測總統談判的結果。相反，我們利用此次盤整來建立頭寸，以便在區間不可避免地突破時獲利。 賣出短期看跌期權，套利長期看跌期權，形成日曆價差，也可能是一種巧妙的策略，既為頭寸融資，又押注這種不確定性最終會向下消化。關鍵在於為突破做好準備，而不是預測突破的方向。

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