儘管持續的貿易緊張局勢令美元表現優於其他競爭對手，但貨幣市場對即將公佈的美國通膨數據仍保持謹慎。美元指數一度突破98.00，但隨後迅速失去動力。歐元兌美元跌至三週低點1.1650附近。德國和歐元區正在等待歐洲經濟研究所（ZEW）的經濟景氣指數和工業生產指數，歐洲央行總裁布赫也將發表演說。

英鎊/美元表現

英鎊兌美元維持在區間低位，可能挑戰1.3400區域。英國將發布BRC零售銷售監控數據，此外還將發布英國央行貝利的演講。美元/日圓繼續上漲，逼近148.00水平，日本將發布路透社短觀指數。與此同時，澳元兌美元失去早盤動能，跌至0.6550左右。川普總統的新威脅影響了美國西德州中質原油 (WTI)，導致價格跌破67.00美元。黃金在攀升至三週高點後，下跌至每盎司3,350美元左右，而白銀自2011年以來首次突破每盎司39.00美元。比特幣週一創下新高，超過122,000美元。技術前景顯示比特幣可能進一步上漲，目標可能超過13萬美元。市場依然謹慎，關注關稅和即將公佈的美國通膨數據。

市場波動與策略定位

根據目前的市場態勢，我們正準備迎接波動性的大幅飆升。謹慎情緒顯而易見，對即將發布的美國通膨數據的關注是我們策略的關鍵。鑑於聯準會青睞的通膨指標——核心個人消費支出 (PCE) 指數，其年增率徘徊在2.8%左右，任何意外的上行趨勢都將推高美元。市場預期今年降息次數將少於兩次，這與幾個月前預期的六到七次降息形成了鮮明對比。這種「長期走高」的現實是主要驅動因素。 因此，我們並非透過簡單的現貨空頭部位來買入歐元的疲軟；而是買入歐元兌美元的看跌期權，目標價位低於1.1600。預期疲軟的德國工業數據只會加劇這種交易，雖然我們會關注Buch的言論，但我們認為由此帶來的歐元走強將是增持這些頭寸的機會。 英鎊的情況類似，但略有不同。貝利一直保持謹慎，鑑於近期英國零售協會（BRC）數據顯示，英國同類零售額成長放緩至僅0.4%，經濟前景黯淡。我們預計英鎊兌美元在未來幾週內突破1.3400的下限的可能性很高。我們目前的策略是買入看跌價差，這可以降低入場成本，同時如果英鎊在通膨數據公佈後暴跌，仍然可以提供顯著的槓桿。 美元/日圓逼近148.00是利差擴大的直接後果，而日本央行似乎不願意積極彌合這一差距。從歷史上看，當該貨幣對如此快速地波動時，日本官員的口頭幹預就會變得更加頻繁，從而導致大幅（儘管是暫時的）回調。雖然趨勢利好，但我們透過買入廉價的價外美元/日圓看跌期權來對沖美元多頭敞口。這是我們在短觀數據發布後，為防範東京採取任何意外行動而採取的保險措施。 在大宗商品方面，西德州中質原油（WTI）價格下跌直接受貿易緊張局勢影響。川普這樣的人物單是威脅徵收新關稅就足以嚇壞需求預測。我們認為目前市場將處於區間震盪。我們正在建立石油期貨的鐵禿鷹策略，押注對全球經濟放緩的擔憂將限制其上行空間，而歐佩克+的減產紀律將支撐其下行空間。 真正的波動性存在於金屬領域。白銀突破十年高點的爆炸性增長表明投機興趣濃厚。我們正在不惜一切代價避免裸空。相反，我們正在利用看漲期權價差來順勢操作，在一個已經脫離基本面的市場中確定我們的風險。對於黃金而言，從高點回落表明市場緊張。我們正在買入短期看跌期權，以對沖美元走強和通膨數據高於預期的影響，這些因素可能會暫時削弱黃金的吸引力。 最後，比特幣飆升至122,000美元以上，已將隱含波動率推至極端水平。在此情況下直接購買選擇權是一場高成本的賭博。為了達到13萬美元以上的技術目標價位，我們執行了買權價差交易。這種策略使我們能夠參與上漲，同時確定最大虧損，這對於市場情緒可能在一夜之間發生巨變的資產類別至關重要。市場就像一根盤繞的彈簧，我們設置部位是為了在動能不可避免地釋放時捕捉它。

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