市場洞察 
VT 
WTI 原油價格下跌逾 2%，逼近 66 美元/桶。此次下跌源自於貿易爭端和貿易威脅影響市場情緒。美國總統川普威脅將於 8 月 1 日對歐盟和墨西哥進口產品徵收 30% 的關稅。這引發了人們對全球貿易和能源需求下降的擔憂。
地緣政治動態
川普也警告俄羅斯在 50 天內與烏克蘭達成停火，否則將對俄羅斯商品徵收高達 100% 的關稅。這加劇了影響石油市場的地緣政治動態。目前 WTI 價格走勢低於 200 日移動平均線阻力位 68.00 美元。價格高於 66.14 美元，50 日和 100 日移動平均線分別位於 64.59 美元和 64.87 美元附近，為其提供進一步支撐。
WTI 原油是美國主要的原油類型，以其品質而聞名。它與布蘭特原油和杜拜原油一樣，在全球貿易中至關重要。 WTI 原油價格受供需及地緣政治因素影響。 OPEC 的決定和美元價值也發揮作用。API 和 EIA 庫存報告影響 WTI 價格，顯示供需趨勢。OPEC 的配額會因供應變化而影響市場價格。
市場波動策略
鑑於這些相互矛盾的訊號，我們認為市場波動已經成熟，交易員應該為劇烈波動而非明確的方向性趨勢做部位。雖然分析集中在接近 66 美元的價格上，但目前 WTI 的實際價格徘徊在高位，近期交易價格在 78 美元左右。這種差異只會讓人們更加關注潛在的緊張局勢。
來自他姓氏的關稅威脅不僅僅是噪音；它們直接攻擊了需求方。我們看到了經濟放緩的確切證據。例如，中國最近的財新製造業 PMI 勉強維持在 51.4 的擴張區間，這表明全球大宗商品需求的引擎正在緩慢運轉，而不是轟鳴。美國能源資訊署 (EIA) 的最新數據加劇了這種需求擔憂。上週的報告顯示，原油庫存意外增加 370 萬桶，與分析師預期的減少 100 萬桶形成鮮明對比。這表明，作為全球最大石油消費國，中國的供應量目前超過了消費量，這是一個從根本上看跌的信號，與價格跌破關鍵的 200 天移動平均線的走勢相符。
此外，最近的 OPEC+ 會議在延長核心減產的同時，也制定了從 10 月開始逐步取消 220 萬桶/日自願減產的路線圖。這表明未來供應量將重返市場，為任何持續的反彈設定長期上限。然而，否認油價大幅上漲的可能性將是一個嚴重的錯誤。
向俄羅斯發出的警告並非抽象的威脅。今年全年，我們看到無人機持續襲擊俄羅斯煉油廠，一些估計表明，該國超過 15% 的煉油產能在不同時期受到影響。任何威脅俄羅斯原油出口終端（如主要港口新羅西斯克）的局勢升級都將是一個非常利多的事件，有可能推動油價飆升至近期高點。
從歷史上看，我們只需回顧一下2019年沙烏地阿拉伯阿布蓋格（Abqaiq）石油設施遭遇的無人機襲擊，那次襲擊瞬間切斷了全球5%的石油供應，並導致油價一夜之間跳空近15%。因此，我們的策略避開了簡單的方向性押注。我們認為最佳策略是買入波動性。
做多選擇權跨式選擇權（同時買入平價買權和賣權），可以從價格大幅波動中獲利，避免交易者在下一個重大新聞事件中蒙受損失。對於那些因宏觀經濟逆風而看跌的投資者，我們認為賣出價外看漲期權信用利差是有價值的。這定義了風險，同時利用了時間衰減和強大的技術阻力位。
市場就像一根盤繞的彈簧，衍生性商品交易者應該做的不是猜測價格會如何上漲，而是從上漲本身獲利。
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