加拿大5月批發銷售額成長0.1%，超過預期的下降0.4%。目前，全球市場正因各種貿易問題而波動。外匯市場方面，澳元/美元在0.6480附近獲得小支撐。受美元走強和持續的貿易擔憂影響，該貨幣對回落至0.6550區域。

歐元和美元動態

受美元需求增加的影響，歐元兌美元匯率跌破1.1700。唐納德·川普宣布的新關稅影響了貨幣市場，並衝擊了歐元。在新的關稅威脅下，金價約為每金衡盎司3,350美元。由於市場關注即將公佈的美國通膨數據，金價在連續三天上漲後出現下滑。

在BitMine披露大量ETH持有量後，以太坊的交易價格已接近3,000美元。同時，最近有超過9.9億美元的資金流入以太坊交易所交易基金(ETF)。金融市場持續對全球貿易動態和潛在的關稅變化做出反應。本週，市場將密切關注美國經濟數據的走勢以及進一步的貿易政策更新。

加拿大批發銷售及國內影響

鑑於近期加拿大批發銷售額成長0.1%，與預期的下降相反，我們看到國內供應鍊錶現出一定的韌性。儘管在全球貿易逆風時期，該領域即便是溫和的、甚至小幅的成長，也構成了一股穩定的力量。

進口和批發分銷仍然對更廣泛的政策變化敏感，這些數據中的任何意外上行都往往會影響到其他行業的定價趨勢。如果批發活動在外部壓力下回升，即使整體通膨指標保持溫和，也可能對加拿大的利率預期提供溫和支撐。

轉向外匯市場，澳元兌美元從0.6480的底部反彈至0.6550，顯示市場仍受短期資金流動而非長期信心驅動。不斷改善的本地數據與持續的美國經濟強勢之間一直存在著拉鋸戰。對於那些在衍生性商品領域進行戰術投資的人來說，這次反彈可能為他們提供備兌買權策略或重新評估空頭部位的機會。

該貨幣對仍受大宗商品情緒和中國工業前景的影響——這兩者都沒有顯示出太大的穩定性。未來的部位應該衡量美元再次買盤的可能性，以及北京可能發布的刺激消息。

就歐元而言，其近期兌美元匯率跌破1.1700，表面上看這並沒有反映出什麼新情況——避險情緒通常會促使資本流向美元。但在其背後，川普新一輪的關稅言論已迅速產生了後果。貿易夥伴所承受的壓力已轉化為資本流動，這次的資本流動來自歐洲。

在歐洲央行更直接地解決成長分歧問題之前，歐元的疲軟可能會持續下去。我們正密切關注歐元/美元的期權傾斜度，因為它們仍然明顯低估了大幅下跌的可能性，這帶來了不對稱的可能性，尤其是對於那些構建跨式期權或比率看跌期權的人來說。

黃金價格為3,350美元，在連續三天上漲後回落，這與通膨預期轉變的敘述相符。近期關稅飆升並未引發我們通常認為伴隨金條需求飆升而出現的避險情緒。相反，實際利率——即使經過小幅調整——也正在收緊。

如果美國通膨意外在短期內達到高峰，金價可能會重新測試3,280美元附近的低位區間，尤其是在期貨流動性減少的情況下。UVXY和看漲期權的對沖交易量仍然很低，這一點值得關注。

在加密貨幣市場，在BitMine披露資訊後，以太坊仍保持在3,000美元附近，這表明投資者的興趣仍然集中在大宗持倉的存放位置，而不僅僅是整體資金流。我們並沒有忘記，已有9.9億美元湧入以太坊掛鉤ETF，顯示機構投資者的興趣仍然更加重視配置。

如果衍生性商品交易量持續上升，而沒有確認支撐位突破3,100美元關口，我們可能會在每週到期窗口看到更多波動性拋售的雙向波動。這種訂單流需要設定更大的停損位，並重新調整系統性選擇權所覆蓋的Delta敞口。

全球貿易情勢的變化和即將發布的美國經濟數據正在引發與新聞頭條相關的反應，但未來幾週也可能讓人們更清楚地了解貿易戰的持續性。對於那些參與短期定價的人來說，重要的不是猜測政策聲明，而是調整那些在期貨合約變動時最有可能做出劇烈反應的資產的曝險。統計數據將驅動市場情緒，但部位將決定價格。

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