市場洞察 
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外匯市場波動不大，多數主要貨幣保持穩定。歐元兌美元、美元/日圓和英鎊兌美元基本上保持不變，澳元/美元和紐西蘭元/美元等澳新貨幣小幅下跌，反映出風險情緒減弱。比特幣的上漲為更廣泛的加密貨幣領域增添了動力。
外匯市場穩定
隨著股指回落，避險資產獲得溫和支撐，短期部位似乎正在根據即將發布的美國宏觀經濟數據進行調整。交易員可能已經注意到外匯對的低迷走勢。歐元兌美元和英鎊兌美元的波動幅度不大，顯示市場對美國通膨或就業數據公佈前的猶豫態度，導致市場採取觀望態度。
由於G10貨幣普遍傾向於窄幅盤中波動，利率或大宗商品的任何突然波動都可能提供更好的方向線索。黃金價格上漲，加上油價上漲，暗示通膨擔憂略有回升，或至少是市場試圖提高大宗商品相關資產的定價。這或許還不足以重新調整中期通膨假設，但足以抑制波動率溢價。我們預期這將影響相關選擇權的波動率表面，黃金合約的隱含傾斜度可能會略微上升。
西德州中質原油（WTI）的走勢也可能波及追蹤能源流的利率敏感型外匯對。利率方面，美國10年期公債殖利率小幅上漲並不代表政策預期已發生重大調整。這顯示市場對即將公佈的經濟數據感到擔憂，而非對經濟復甦加速感到樂觀。
小幅基點上漲凸顯了固定收益市場的謹慎基調，交易員可能在預期殖利率曲線略微收緊的情況下，並未完全支持聯準會採取更激進的行動。大部分調整似乎僅限於STIR期貨的前端合約，其走勢與黃金和原油價格的小幅上漲一致。
商品定價的影響
我們認為加幣的優異表現較多是對大宗商品物價堅挺的反應，而非貨幣前景的轉變。加幣通常對油價反應強勁，鑑於原油價格上漲，其韌性與歷史規律相符。相反，紐西蘭元的疲軟反映了其受全球成長情緒和疲軟乳製品趨勢的影響。
對於採用伽瑪策略的投資者而言，澳元/美元和紐西蘭元/美元的傾斜度加大可能帶來短期優勢，尤其是在隱含波動率儘管存在潛在疲軟但依然保持低位的情況下。中國M2供應量增幅超過預期的消息，可能成為追蹤信貸狀況的投資人的長期領先指標。
雖然這並非即時的市場動向，但它反映了政策制定者持續的流動性供應。穩定的注資支撐了亞洲的風險資產，並產生骨牌效應，穩定了離岸人民幣和韓元等區域外匯籃子。我們預計這將在短期內抑制複雜的波動性，從而允許投資者收緊人民幣相關交叉貨幣對的對沖。
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