美國期貨反映經濟緊張局勢
美國期貨也經歷下滑；標準普爾500期貨目前當日下跌0.5%。本週市場開盤呈現防禦性走勢，反映出全球經濟緊張局勢。這些初步走勢反映出對潛在關稅的擔憂正直接影響整個歐洲市場的情緒。歐洲斯托克指數、德國DAX指數和法國CAC 40指數的下跌表明，投資者已在本周初開始規避風險，可能試圖先發制人地應對貿易相關新聞帶來的更直接影響。 另一方面，富時指數的溫和上漲可能表明特定行業的韌性，或配置略微轉向了所謂的防禦性資產，儘管這仍是不確定的。大西洋彼岸的期貨市場也告訴我們類似的情況，尤其是在標準普爾500指數下滑的情況下。人們對過早再次冒險的猶豫日益加劇。 隨著關稅威脅再次浮現，尤其是美國對歐盟和墨西哥的關稅威脅，交易員似乎不願假設政策會保持穩定。此類轉變往往會產生連鎖反應，其影響範圍遠超過股票定價。波動率也已開始緩慢但顯著上升，流動性也比幾週前更稀薄。就我們目前的情況來看，在貿易談判趨於明朗之前，指數面臨的壓力不太可能緩解。 價格調整的方式表明，未來一段時間內，股市動能可能仍將保持波動。風險模型需要反映這種轉變。在選擇權市場，定價開始反映出更高的保護成本。這種情況目前還不算極端，但它已在短期看跌期權價差和一些指數尾對沖中穩步體現。溢價正在上漲——這並非偶然，也並非孤立現象。調整市場策略
我們也調整了對股指期貨每日波動幅度擴大的預期。早盤交易量仍偏向下檔。這種壓力使得反彈難以持續，除非伴隨宏觀基調或前瞻性指引的明顯變化。值得注意的是，依賴槓桿策略的投資者現在必須對入場點和預期持有期限做出更嚴格的決策。 當前情況表明，過度持有某個主題——即使是一周前盈利的主題——也可能導致快速回撤。價格走勢透過壓縮和突然突破來說明問題，尤其是在歐洲午盤和美國開盤前後。我們必須重新調整短期水平並調整敞口規模。停損可能需要更穩固，而不是更廣泛。現在不是改變目標的時候。 債券殖利率在本週通膨數據公佈前進一步走弱，顯示在股市風險波動之下，投資人正在尋求避險。信貸息差也開始出現類似的趨勢。在這種氛圍下，市場參與度逐漸降低，市場反應略高於新聞標題所應有的程度，不確定性引發的基金再平衡而非熱情上升。 因此，我們保持靈活。主要股指和期貨的價格結構顯示投資者傾向於逢高拋售。對我們來說，這意味著機會在於經過仔細加權的淡出/淡出，理想情況下，這些淡出/淡出是由交易量指標而非投機支撐的。隨著我們監測新數據，央行的任何意外消息都可能被衍生性商品部門迅速消化。 現在的問題不再是是否會出現轉變，而是是否已經被市場消化。錯誤的判斷可能會在一個交易日內毀掉一週的精心策劃。未來一週的設定更傾向於戰術性而非方向性。現在是密切注意做市商如何調整價差以及被動資金流如何應對每次價差下跌的好時機。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
