本週許多資產波動有限，比特幣是個例外，過去兩天上漲了超過9%。此次飆升缺乏明顯的催化劑，常見的解釋是ETF流入和預期聯準會降息。此次上漲似乎是由技術面驅動的，在突破前高後動能增強，類似軋空。
Coinglass的數據顯示，在上漲期間，清算金額超過10億美元，顯示空頭被迫平倉。在財政和貨幣政策的背景下，比特幣的走勢呈現上行趨勢。突破看漲模式支撐了美國消費者物價指數（CPI）公佈前的潛在新高。強勁的CPI可能會因利率預期改變而引發回調，但數據疲軟可能延續漲勢。
在日線圖上，突破看漲旗形將技術目標設定在135,000美元左右，但125,000美元更為保守。在4小時圖上，新的上升趨勢線支撐了看漲勢頭。從1小時圖來看，近期反彈的拋物線特徵顯示投資人需謹慎，但逢低買進者關注位於114,000美元左右的小趨勢線支撐位。買家和賣家可能會關注110,000美元左右的趨勢線，以尋找進一步的走勢方向。
您剛剛閱讀的內容概述了比特幣價格的大幅上漲，這並非由於政策的重大變化或外部衝擊，而更多的是由於受圖表驅動的交易者對市場水平的反應。這一走勢令許多人措手不及，尤其是那些試圖以價格下跌順勢獲利的人，因為數據顯示出現了大量平倉——本質上是交易者被迫退出空頭倉位。
這種走勢往往會在一段時間內自我強化。當動量增強時，它可能會將價格推高至超出最初預期的水平。我們的解讀很簡單：圖表上突破先前上限的走勢觸發了自動買盤，並擠出了看跌倉位。這是投機資金占主導地位時的典型行為。
一旦突破某些水平，演算法和動量基金就會介入，為價格火上加油。同時，有些人的目光仍然聚焦於更廣泛的經濟因素，例如通膨數據和聯準會利率的預期路徑，但這些並非新鮮事——它們已經持續了數月。
目前，就我們目前的情況來看，每日旗形突破表明交易員可能正在關注高達 135,000 美元的水平。話雖如此，從我們的角度來看，由於近期波動幅度過大，短期內的動能容易耗盡。
從小時圖來看，它幾乎已經垂直，並且通常會快速回調。因此，儘管長期指標傾向於看漲，但我們正在關注價格如果下跌能否守住 114,000 美元左右。我們認為，接近 11 萬美元的小趨勢線可能會提供第一個真正的訊號。
如果賣家突破該趨勢線，那麼趨勢延續的假設可能會變得不穩定。在此之前，許多人會將下跌視為機會，而非警告。話雖如此，這需要保持警惕。此時的自滿可能代價高昂，尤其是如果降息預期因新的通膨數據而改變的話。
雖然我們在缺乏新的宏觀經濟數據的情況下依賴圖表，但我們不應完全忽視更廣泛的背景。如果通膨數據表現強勁，反彈可能很快就會失去立足點。另一方面，數據疲軟可能強化那些已經做多的投資者的信心。
無論如何，風險管理現在變得至關重要——尤其是對於使用槓桿交易的人來說。一旦價格波動如此之大、如此之快，之後的走勢很少會一帆風順。
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