歐元兌瑞郎走弱，歐元/瑞郎交投於數週低點0.9318附近。此前，歐洲央行官員發表講話，加劇了市場對歐元的謹慎情緒。

全球風險影響

歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩警告稱，非關稅貿易壁壘和資本流動限制等全球風險正在演變。副總幹事利維奧·斯特拉卡警告稱，氣候相關衝擊可能導致歐元區 GDP 在五年內下降高達 5%，類似於新冠疫情危機。這些擔憂使歐洲央行維持謹慎的政策立場，這可能會使歐元繼續承壓。 從技術面來看，歐元/瑞郎自 4 月以來一直徘徊在 0.9300 至 0.9430 之間。目前的下跌使該交叉盤接近 0.9300 的支撐位，突破該支撐位可能預示著看跌突破。該貨幣對目前交投於 20 日簡單移動平均線 0.9365 下方，進一步鞏固了其作為阻力位的地位。動能指標有利於空頭，RSI 接近 40，顯示買盤興趣正在減弱。 跌破 0.9300 可能會加速下行，而反彈則需要突破 0.9365 才能將偏好轉為中性。歐元兌瑞士法郎持續走弱，與歐洲央行謹慎基調引發的市場情緒轉變息息相關。萊恩對全球貿易壁壘上升和資本流動受限所發出的警告，雖然語氣學術，卻直接觸及了市場情緒。他描繪的景像是，資本和商品可能不再自由流動，這將對歐元區的競爭力和生產力構成風險——雖然不是明年，但風險已經累積。 同時，斯特拉卡則從另一個角度提醒市場，氣候相關影響可能並非遙不可及的假設，而是中期經濟拖累，其嚴重程度可能不亞於近期的疫情。他將氣候不穩定與產出和價格穩定所遭受的深層、實際打擊連結起來。自然，此類結構性風險會降低市場對大膽利率正常化或積極資產負債表調整的興趣。

交易立場

從交易角度來看，所有這些謹慎訊號都會直接影響價格走勢。歐元/瑞郎數週以來一直維持區間波動，反映出市場參與者不願突破已知的支撐位和阻力位。本月的大多數價格走勢，尤其是未能守住0.9365上方的漲幅，證實了技術面的慣性，並強化了短期多頭必須突破的障礙。 就此而言，20日簡單移動平均線在0.9360上方的回落並非隱晦。這與動能減弱的趨勢一致，RSI在40附近徘徊，凸顯了先前試圖在0.9330附近築底失敗後，逢低買盤逐漸退出。由於下行壓力持續存在，測試0.9300附近的軟底與其說是投機，不如說更像是時機問題——尤其是在歐元人氣與歐洲央行鴿派立場同步減弱的情況下。 如果跌破該水平，由於附近缺乏有意義的支撐，很難否認下行趨勢會持續。到那時，賣家不太可能等待。除非波動率飆升或空頭部位變得擁擠，否則基於拉動的回調幅度可能很小。另一方面，任何突破0.9365的反彈都要求重新評估其意圖——甚至可能是短期區間反轉，但這不是今天要討論的。 對於合約持有者或那些促成跨市價差交易的人，我們仍然關注下限。這種以歐洲央行謹慎的政策和持續的經濟風險言論為基礎的指導方針，非常適合區間交易策略——但前提是維持區間下限。最重要的是，風險閾值必須保持在0.9300附近的窄幅區間，任何跌破都可能導致更大範圍的重新定價。 如果使用槓桿，則必須反映出日益單向的偏好。簡而言之，阻力位依然堅挺，支撐位明顯減弱。無論是從技術面還是從政策訊息的角度來看，除非出現新的宏觀經濟敘事，否則歐元買家幾乎沒有動力。目前，阻力最小的路徑傾向於一個方向——而且不會更高。

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