白銀目前交易價約為 36.40 美元。受美元走強和美國公債殖利率上升的影響，這標誌著白銀連續第三天下跌。白銀價格仍在窄幅盤整區間內，接近近期 13 年來的高點。近期美國的關稅威脅使對白銀等避險資產的需求保持穩定。然而，這些緊張局勢並未推動價格明顯突破。

唐納德·川普總統宣布了新的關稅，包括對銅進口徵收 50% 的關稅，以及可能對藥品進口徵收 200% 的關稅。此外，還計劃對所有金磚國家徵收 10% 的關稅，這被認為與美國利益相反。儘管全球不確定性支撐避險資產，白銀價格仍難以上漲。

上週強勁的美國勞動力數據降低了聯準會立即降息的可能性，從而支撐了美元並限制了對無收益資產的需求。白銀交易價格在 35.50 美元至 37.30 美元之間，處於自 4 月以來的上升通道內。它在下邊界附近徘徊，高於 21 天 EMA 的 36.19 美元，這為它提供了支撐。

技術指標顯示動能減弱，RSI 接近 56，ADX 為 12.50，顯示趨勢疲軟。突破 37.30 美元可能帶來更高的漲幅，但目前，白銀仍處於區間波動，地緣政治因素是焦點。目前白銀徘徊在 36.40 美元附近，我們發現它已連續第三天下跌，令人沮喪。

這一下行趨勢與美元走強和美國公債市場殖利率攀升相吻合——這兩者都傾向於削弱貴金屬的吸引力。白銀價格保持在 13 年來的最高點附近，但它表現出猶豫，在窄幅區間盤整，而不是延續漲勢。

白宮最新的關稅意圖——尤其是引人注目的對進口藥品徵收200%的關稅，以及對金磚國家全面徵收10%的關稅——支撐了對硬資產的一些需求。從歷史上看，貿易摩擦加劇和地緣政治衝擊往往會導致金屬價格走強。

然而，這一次，價格缺乏緊迫感，橫向下滑而非向上突破。美國勞動市場的強勁也發揮了作用。上週好於預期的數據可能推遲了人們對貨幣政策即將放鬆的預期。這實際上支撐了美元，並推高了收益率——這種情況通常不利於白銀，因為白銀本身沒有收益率。

因此，交易員正在平衡政治風險驅動的避險興趣和貨幣緊縮帶來的下行拉動。從圖表上看，我們正處於一個可追溯至4月份的上升結構中，目前在底部35.50美元和頂部37.30美元之間波動。

目前位於36.19美元附近的21日指數移動平均線，充當了軟底。只要白銀價格維持在該水平之上，支撐位似乎足以阻止突然拋售。不過，多頭需要的不只是穩定性──他們還需要主動性。技術面線索依然疲軟。

相對強弱指數（RMI）為56，既沒有深度超買也沒有超賣，徘徊在中性區域附近。平均動向指標（ADX）為12.50，同樣缺乏動能。根據我們的解讀，目前尚未形成任何堅定的趨勢。因此，除非價格有信心並有成交量支撐突破37.30美元關口，否則激進建倉毫無意義。

在此之前，突破下行將測試現有支撐區域，應予以密切注意。方向性設定應結合宏觀觸發因素和技術拐點。鑑於美元表現出韌性，且貨幣寬鬆政策暫時取消，因此優先事項應轉向短期波動而非持續趨勢。

可能出現暫時的關聯性斷裂，尤其是在地緣政治情勢加劇或風險情緒意外惡化的情況下。債券市場的殖利率走勢也值得密切關注。如果美國公債殖利率見頂或回落，避險資金可能會重回金屬市場。

另一方面，如果美國經濟數據進一步穩健，殖利率將繼續面臨上行壓力，並使實際利率保持吸引力，可能會延長區間波動，甚至可能引發看跌回調。

我們應該將當前的價格走勢視為觀望，而不是發起大膽的方向性交易。在通道兩側保持耐心和準備仍然是更具防禦性的做法。入場點的計算必須考慮停損位，該停損位應反映不確定但可控的波動－根據實際設置，停損點要麼位於移動平均線支撐位，要麼位於通道邊緣。

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