美元最初的強勁勢頭減弱，與前一日收盤價相比變化不大。由於美國對日本和韓國徵收新關稅，貿易緊張局勢再次浮現。週三，受美國殖利率上升的影響，美元指數觸及98.00附近的多日高點。市場的焦點是聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄、美國抵押貸款申請數量以及美國能源資訊署（EIA）的原油庫存報告。

歐元和英鎊走勢

歐元兌美元穩定在1.1700上方，歐洲央行行長萊恩和德金多斯計劃發表演說。英鎊兌美元波動，跌至兩週低點後反彈至1.3600附近，英國央行的金融穩定報告是關鍵。美元/日圓攀升至147.00附近的數週高點；日本的重點是工具機訂單。 澳洲央行的鷹派立場推動澳元/美元突破0.6500，預期將公佈數據和央行官員演講。受需求前景和美國產量下降的刺激，WTI原油價格觸及69.00美元附近的月度高點。受貿易消息、美元走強和收益率上升的壓力，金價繼續下跌至每盎司3,300美元左右。白銀價格下跌，維持在每盎司37.00美元以下。美元在短暫走強之後，失去動力，交易結束時基本持平。 先前推動美元上漲的因素——殖利率走高——開始失去影響力。同時，貿易摩擦再度出現，這次華盛頓對東京和首爾加徵新的關稅。這些事態發展並非孤立事件，而是更廣泛的保護主義回歸的一部分，可能會擾亂全球風險偏好。隨著殖利率攀升，我們看到美元指數觸及接近98.00的水平，但未能進一步走高，這表明市場可能在政策更新前處於觀望狀態。 現在，人們的注意力轉向了聯準會。隨著聯準會上次會議紀要的公佈，我們將更深入了解他們的共識所在。是否會進一步升息，還是情況已經改變了？無論如何，短期利率預期再次受到密切關注。此外，美國抵押貸款市場以及國內原油庫存數據也將公佈，這些數據或許能夠揭示借貸成本上升和能源趨勢如何在實際中相互作用。

市場對商品的影響

歐元走勢略顯平靜，維持在1.1700上方。萊恩和德金多斯接下來的演講值得深入分析。他們的語氣和措辭，為法蘭克福方面是打算維持政策穩定還是進一步收緊提供了有用的晴雨表。我們發現，近期歐元的疲軟似乎更多是由外部因素而非歐元區特定數據所驅動的。 相較之下，英鎊則承受了一定壓力，一度跌至兩週以來的最低水平，隨後回升。英鎊的短期走勢可能與英格蘭銀行最新風險評估的結果密切相關。如果系統性威脅出現或被淡化，這可能會左右利率預期。貝利的團隊面臨著一項棘手的任務：在維持金融穩定的同時控制高通膨。 美元兌日圓匯率持續走高，逼近147.00。這種強勢部分源自於政策前景的分歧，但日本國內經濟活動也備受關注。工具機訂單通常被忽視，但它能洞察工業發展勢頭，最終可能影響對東京政策轉變的預期。 澳元意外走高源自於澳洲政策制定者又一次強硬的論調。央行近期明確指向收緊政策的言論，將澳幣推高至0.6500上方。即將發布的講話，加上關鍵數據，將使交易員能夠檢驗市場預期是否過於樂觀——或者不夠樂觀。市場存在誤判的可能性。 油價累積動能，達到一個月高點。這不僅反映了供應受限，也反映了需求的韌性，這可能源自於夏季出行趨勢的改善和煉油廠產量的提升。美國國內產量略有下降，這為原油價格提供了另一條支撐線。同時，金價延續跌勢，接近3,300美元的水準。金價面臨來自多方面的壓力：美元走強、殖利率上升，以及貿易緊張局勢重新引發對經濟成長的擔憂，但不一定能刺激對保護性資產的需求。 白銀的表現也不樂觀，堅守在37.00美元下方，在來自其他生息工具的激烈競爭中難以找到支撐。對於那些持有衍生性商品部位的人來說，謹慎行事是必要的。關注利率差異，並密切關注各國央行的政策暗示。當隱含波動率開始上升時，重新審視Delta和Gamma曝險可能會有所裨益。這樣的時刻需要精準的判斷。 了解這些宏觀因素與短期合約之間的關聯，可以更清楚地洞察動量變化，尤其是在短期套利成本上升的情況下。正如我們本週所見，價格走勢對數據的響應度正在提升，而其預設性也比以往減弱。

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