市場洞察 
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美國關稅與經濟不確定性
美國總統已表示計劃對某些國家徵收關稅，但具體細節尚未公佈。這些關稅的實施時間和範圍存在不確定性，目前正在討論將原定的7月9日截止日期延長至8月1日。在強勁的美國非農就業報告發布後，人們對關稅對美國經濟影響的擔憂減輕。這份報告暫時緩解了市場擔憂，並降低了人們對聯準會立即降息的預期。即將發布的聯準會上次政策會議紀要可能會影響美元的復甦。貨幣政策委員會內部的分歧可能會對美元持續升值構成挑戰。投資者情緒轉變
美元近期上漲，尤其是兌瑞士法郎，暗示市場情緒的普遍轉變。在市場不確定性加劇的背景下，投資人似乎更重視安全而非收益。這不僅是貿易政策的頭條新聞；推動市場走向的因素似乎更具結構性。美元兌瑞士法郎匯率略微突破0.7970關口，但仍低於0.8000的整數關口——通常被視為心理參考點——我們不得不密切關注價格走勢。 值得注意的是，美元仍處於多年低點附近，如果樂觀情緒消退，這可能會成為美元的吸引力。這次走勢大多是在關稅猜測的背景下展開的。儘管美國政府的公開言論指向對特定國家徵收新稅，但確切的時機和規模仍懸而未決。實施日期可能從預期的7月9日推遲到8月1日，這帶來了一層不確定性。這或許正是美元難以實現更清晰的上行突破的原因。 對於參與定向交易或價差交易的市場參與者來說，公告與執行之間的差距為調整敞口和可能重新定價波動性假設留下了空間。最新的非農就業報告強於許多人的預期，這似乎緩解了人們對關稅可能在短期內破壞整體經濟勢頭的擔憂。受這些勞動市場數據的影響，對聯準會即將降息的押注有所減弱。這為美元帶來了短期利好。 然而，當聯準會公佈其最新政策會議紀錄時，這種支撐將面臨壓力測試。我們已經知道委員會內部存在分歧——一些成員傾向於耐心等待，而另一些成員則準備在出現通貨緊縮跡象時迅速調整。如果會議紀要顯示出比市場預期更嚴重的分歧，這可能會引發新的波動。對於我們這些管理伽馬風險或滾動敞口的人來說，或許是時候重新審視短期溢價水平，以便在紀要發布前進行倉位調整。 雖然眼前的恐慌情緒已經消退，但價格走勢仍緊張，但仍具有反應性。美元對非對稱風險的敏感度使得方向性交易如果入場時機不當，可能會付出高昂代價。相反，相對價值策略或許能找到更有利的配置——尤其是在隱含敘事尚未趕上定價的情況下。目前，我們正在關注政策敏感型貨幣對與關鍵美元交叉貨幣對之間的利差。殖利率曲線的波動雖然微妙，但卻意義非凡，它們為制定8月份的策略提供了參考資訊。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
