市場洞察 
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關稅預期
預計關稅稅率將在60%或70%至10%和20%之間。川普表示，這些關稅的實施截止日期為8月1日。企業一直在為10%至20%的關稅做準備，因此任何更高的稅率都可能對經濟成長產生負面影響。隨著8月截止日期的臨近，這種影響可能會更加明顯，構成潛在風險。 文章簡明扼要地概述了當前影響市場的三個主要發展趨勢。首先，交易員們關注的是加拿大服務業採購經理人指數。這項調查可以揭示一個國家服務業（例如零售、銀行和其他非製造業活動）的狀況。當有關這方面的新資訊公佈時，它可能會影響加元，具體取決於該數據是高於還是低於預期。目前，沒有太多其他經濟報告或頭條新聞公佈，因此加拿大的數據比平常更重要。 其次，美國就業報告（非農就業數據）公佈後，市場略顯不穩定。但這種波動性現在已經消退，我們再次看到主要貨幣和美國股市的走勢相對平靜。我們將其解讀為交易員選擇觀望，等待更明確的訊號出現──風險偏好有所降溫，但並未完全消退。公告和市場反應
第三，美國宣布正準備向貿易夥伴發出一批正式通知，告知其他國家關稅計畫。據美國政府稱，他們計劃今天發送大約10到12份通知，以便在下個月初自行設定的最後期限之前發出更多通知。關鍵在於徵收的關稅水準。商界領袖先前已做好應對最高20%的小幅升息的準備，並已相應地調整了模式和供應鏈。但現在，高達60%或70%的稅率前景令人擔憂。這不僅關乎貿易風險的上升，也關乎商業活動可能迅速降温。 降温不是幾個月後，而是最早在8月。預計這些變更將在那時生效。我們認為，未來的反應函數將根據市場定位而有所不同。目前市場已停止消化進一步的短期衝擊，但隨著最終日期的臨近，這種自滿可能不會持續太久。對我們來說，關鍵不僅在於最終的關稅水平，還在於企業如何應對——是大幅削減進口、縮減投資，還是僅僅吸收成本。 我們注意到，萊特希澤最近強調，這封信只是開始，而非結束，這意味著受影響的貿易量可能會隨著時間的推移而擴大。這是一個不那麼微妙的暗示，表明受影響的範圍可能比之前擔心的要廣。對於衍生性商品交易員來說，這意味著遠期波動率可能會再次上升，不一定是今天，而是隨著更多國家做出回應或報復。 市場幾乎肯定會在8月1日生效之前開始重新定價，尤其是在關稅上調看起來更確定的情況下。這種重新定價本質上是不均衡的——某些行業和指數比其他行業和指數受到更大的影響。尤其要關注那些供應鏈較長且紮根於亞洲的公司。我們將繼續監測隱含波動率的變動，將其作為早期部位變化的指標。 未來的選擇權流動，尤其是在與耐用消費品和工業品相關的行業，將更清楚地表明對沖的建立方向。目前，我們看到實際波動率出現短暫下降，但這不足以抵消公告內容若變得更加不利可能造成的價格衝擊。總而言之，我們正在關注企業和投資者的前期調整——這將暗示其影響是會壓縮成早期波動還是分階段擴散。無論如何，市場都會做出反應，只是不會一次全部顯現。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
