英鎊兌美元上漲，因美元因以伊停火後避險需求下降而走弱。聯準會主席鮑威爾的言論暗示降息將推遲，可能要到第四季。與此同時，英鎊可能面臨英國央行鴿派政策立場的挑戰。英鎊兌美元連續第三個交易日上漲，週三亞洲時段交易於1.3620附近。該貨幣對接近1.3648的峰值，為2022年2月以來的最高水平。中東緊張局勢緩和後，風險情緒改善，支撐了英鎊/美元。

停火對外匯市場的影響

美國總統川普宣布伊朗和以色列停火，引發了人們對結束為期12天的衝突的希望。然而，停火能否持續仍存在不確定性，促使人們關注潛在的核談判和伊朗濃縮鈾狀況。聯準會主席鮑威爾在證詞中主張將降息延後到今年稍晚。堪薩斯城聯邦儲備銀行主席施密德建議等待評估關稅的經濟影響。

英國央行官員的鴿派言論可能影響英鎊，英國央行總裁貝利對勞動數據的可靠性表示擔憂。英鎊是英國的官方貨幣，在全球外匯交易中佔有重要地位。英國央行的貨幣政策嚴重影響英鎊的價值，特別是透過調整利率來管理通膨。 GDP、PMI和貿易差額等經濟指標也會影響英鎊的強弱。我們看到英鎊兌美元持續上漲，並逼近2022年初以來的最高水準。這輪持續上漲正值全球風險偏好改善之際，資金正從美元等避險貨幣流出。儘管中東停火協議脆弱不堪，但它在短期內對全球市場起到了壓力閥的作用。這反過來又為英鎊提供了更多喘息空間。

貨幣政策與市場反應

美國領導層聲稱軍事緊張局勢已經緩和，這在金融市場引起了強烈反響，但人們對停火協議持久性的信心仍然很低。即便如此，我們也在關注重啟核談判的可能性，以及伊朗核子計畫可能帶來的後果。談判受挫或衝突重燃，可能會逆轉部分受市場情緒驅動的資金流動，使美元重新獲得需求。在此之前，我們可能會繼續看到風險驅動型貨幣對的交易量減少。

在貨幣政策方面，鮑威爾的立場強調了耐心。通膨仍然過於頑固，美國就業市場保持強勁的時間也比預期的要長。他的言論實際上關閉了近期任何降息的可能性，將首次降息的預期推遲到2024年下半年。施密德支持這一觀點，他認為，最近實施的關稅可能會改變經濟成長和通膨動態，而這需要時間才能在數據中體現。

我們將這些資訊解讀為反對過早實施貨幣寬鬆政策的明確立場。相較之下，英國央行的語氣則截然不同。貝利關於勞動市場數據不一致的言論引發了人們對持續工資壓力的擔憂。在就業趨勢不明朗的情況下，政策制定者可能會感到束手無策。如果數據修正顯示就業動能減弱，這將進一步增加英國提前降息的可能性。

英國央行官員近期的言論趨於謹慎，顯示在圍繞經濟疲軟的質疑聲中，他們越來越不願意維持緊縮政策。未來幾週，我們將密切關注英國的GDP數據和即將公佈的PMI調查。任何疲軟數據都可能強化鴿派預期。即使美元持續走弱，這也可能限制英鎊的上漲空間。

同時，美國方面，通膨數據和就業報告將受到關注，以尋找經濟放緩的跡象，從而支持市場重新評估聯準會的寬鬆預期時間表。目前，市場正處於一個每天都在考驗央行反應函數假設的情況。我們預計，市場對講話和數據意外的敏感度將增強。

聯準會和英國央行利率路徑差距的擴大帶來了更大的波動空間，尤其是在地緣政治風險重現的情況下。例如，英國央行的維多利亞早些時候強調了忽略一次性價格衝擊的重要性，這凸顯了他們反應遲緩的傾向。這種姿態可能與美國官員形成鮮明對比，後者目前表現出的靈活性較低。

從交易角度來看，更廣泛的部位似乎傾向於預期美國降息速度放緩。但這種情況可能很快就會改變。目前，英鎊保持堅挺，但前提是樂觀情緒繼續吸引資金進行風險交易。由於市場價格波動劇烈，容易出現突然波動，尤其是在出現意外數據的情況下，我們應該做好相應的準備。

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