市場洞察 
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儘管飛彈交火仍在繼續，但受以色列和伊朗宣布停火的提振，美國股市預計開盤走高。美國總統川普週二上午重申了停火，但他承認維持協議存在潛在挑戰。週二早盤，股指期貨上漲逾 1%，隨後在有關持續敵對行動的報告後企穩。
與此同時，油價下跌 3.8%，收在 65.90 美元，本周初曾突破 73.00 美元，對美國經濟來說是一個正面訊號。人們的注意力轉向聯準會主席鮑威爾即將在國會作證。鮑威爾因其不降息的決定而面臨審查，尤其是在貿易政策加劇通膨擔憂的情況下。最近有關通膨下降的通報促使一些聯準會理事支持在 7 月前降息。
預計鮑威爾將在作證期間回應這些擔憂，在謹慎態度和暫時通膨壓力之間取得平衡。最近幾天，我們看到市場在地緣政治變化的推動下略有回升，尤其是在地區大國之間停火的消息傳出之後，儘管背景仍然動盪。
川普總統週二早上的評論證實了該協議，但他的後續言論表明信心仍然相當謹慎。然而，市場似乎以謹慎樂觀的態度對待這種不確定性，至少目前是如此。股指期貨最初上漲超過 1%，隨後回落，隨著進一步軍事交流的報導再次出現，進入更穩定的模式。
最初的飆升雖然有所減弱，但表明市場參與者不僅對頭條新聞做出反應，而且還試圖將幾種持續緊張局勢之一的緩和納入價格。同時，能源市場也迅速做出反應。原油價格在本週開盤時穩居 73 美元上方，但隨後暴跌超過 3%，至略低於 66 美元。
這樣的轉變讓我們推斷，交易員認為生產或供應管道面臨的直接威脅減少了。能源價格下跌可能會影響更廣泛的經濟數據，導致多個產業的投入成本略有下降。如果持續下去，這可能會隨著時間的推移而波及關鍵指標。
現在，所有人的目光都轉向鮑威爾在國會的證詞。主席將回答一些緊迫的問題，尤其是圍繞聯準會目前的利率立場。他的立場調整空間相對較小，否則將引發任何一方的擔憂。
立場過於溫和，通膨論調可能迅速升溫；立場過於強硬，投資人可能質疑聯準會在外部衝擊下的靈活性。最近發布的數據顯示通膨正在走軟，這促使央行內部支持在7月會議上可能降息。一些理事已經初步同意這一方向。
如果鮑威爾即使稍微附和一下這種傾向，都可能導致近期期貨重新定價。從我們的角度來看，關注準備好的聲明和現場回應中使用的措辭變得越來越重要，尤其是關於聯準會如何解讀近期經濟疲軟。
市場目前關注的焦點不僅在於利率走勢，還在於聯準會如何量化暫時性通膨驅動因素與持續性通膨驅動因素，以及聯準會將全球情勢發展置於何種權重。未來幾個交易日的市場波動性預期似乎值得關注。
鑑於市場對地緣政治和數據驅動因素的敏感度，即使是溫和的演講或平淡無奇的聽證會，如果基調與近期預期出現偏差，也可能導致市場迅速轉變。在選擇權市場，短期隱含波動率可能飆升，尤其是在鮑威爾在尖銳提問中猶豫不決的情況下。
我們認為，在宏觀經濟基本面可能發生變化的情況下，謹慎對待任何靜態倉位並重新評估執行價的接近度將大有裨益。根據最新的油價穩定性和前瞻性利率調整的可能性調整損益平衡點，可能會使風險敞口水準更可持續。市場參與者應隨時關注華盛頓和海外的即時動態，為市場情緒的快速轉變做好準備。
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