市場洞察 
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歐洲央行（ECB）政策制定者卡西米爾認為，他們已經達到了中性利率目標。他強調，在製定政策時應採取謹慎態度，等待全球貿易緊張局勢明朗後再調整利率。卡西米爾注意到目前通膨預測的脆弱性，敦促歐洲央行保持警惕，並仔細考慮即將公佈的數據。他通常被認為在利率問題上採取了更激進的立場，但他建議暫停降息，以評估是否有必要進一步降息。
立場轉變
卡西米爾的這項聲明表明，歐洲央行的立場已從先前較為強硬轉向承認關鍵經濟指標中仍存在的不確定性。他提到已達到中性利率，顯示貨幣政策目前可能既沒有直接刺激經濟成長，也沒有直接抑制經濟成長。話雖如此，他強調要保持耐心，在決定下一步之前，要注意對外貿易流量和價格趨勢。
從我們的角度來看，很明顯，我們正在進入一個更廣泛的因素——不僅僅是國內通膨或招聘——可能會在決策中發揮更大作用的時期。由於目前預測較不可靠，歐洲央行似乎更傾向於觀望，而不是倉促採取行動。市場可能需要重新調整對近期寬鬆政策的預期，尤其是考慮到卡西米爾的言論表明希望首先衡量先前舉措的影響。
降息措辭的選擇表明，降息並非被放棄，只是被推遲了。這一點很重要，尤其是在過去幾週市場通膨預期和債券期限溢價波動的情況下。交易員應避免將近期的鴿派訊號解讀為綠燈；謹慎仍然是主流。
戰略暫停
我們也不應忽視戰略性暫停。這意味著貨幣當局現在正密切關注外部數據，就像關注內部指標一樣。這意味著對大宗商品、跨大西洋政策轉變以及主要出口夥伴國的動向更加敏感。對即將發布的數據的關注意味著意外因素更高——通膨進一步疲軟或經濟活動急劇惡化都可能迅速改變基調。
現在並非基於舊有規範進行假設的時機。除非出現意外波動，否則與遠期利率變動相關的歐元計價衍生性商品部位可能保持方向性穩定。簡而言之，耐心似乎已融入政策審議之中，因此目前任何激進的方向性押注都可能失敗。
我們認為將部位與官方通訊緊密結合是有價值的。尤其考慮到卡西米爾歷來傾向於採取更強硬的回應，他現在將利率行動描述為需要隨著時間的推移重新評估的事情，這表明他們對整體宏觀經濟復甦的信心尚未達到他們所希望的水平。即使是傳統的鷹派人士也選擇保持克制，這一點不容忽視。
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