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    日本經濟部長赤澤計劃近期第七次前往美國進行關稅討論

    by VT Markets
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    Jun 24, 2025
    根據日本媒體報道，日本經濟再生大臣赤澤良成計畫第七次訪美。此次訪問旨在討論關稅問題，可能在6月26日開始。這將是自6月16日在加拿大舉行的日美峰會以來，日本首次以關稅為主題的部長級會談。 預計此次會談將探討兩國之間的貿易相關議題。最新進展表明，美日之間的貿易擔憂日益加劇，赤澤良成正準備第七次訪問華盛頓。這次會談定於6月26日開始，旨在直接討論關稅問題——這與以往通常僅間接涉及經濟問題的外交管道截然不同。 這將是自本月初兩國領導人在加拿大會晤以來，首次專門討論關稅政策的部長級談判。這一時機和框架至關重要。這不僅是上次高峰會的明確延續，也為如何權衡國內通膨控制和國際價格競爭力提供了新的素材。 我們認為這一動向至關重要，主要是因為它為定價預期注入了新的訊息，尤其是在出口相關產業。關稅——無論是徵收、取消還是調整——往往會對期貨市場和波動指數產生顯著影響。 值得一提的是，這些談判的範圍是明確的，這縮小了不確定性。縮小不確定性通常比無限期的投機更可取。這對定價模型中的短期預期意味著什麼？如果我們專注於與大型出口商或與日本工業產出相關的某些商品相關的選擇權，這一輪談判可能會改變隱含波動率。 如果訊息洩露或會前聲明被解讀為強硬或和解，汽車或電子產品等易受跨境關稅影響的行業可能會在正式政策出台之前做出反應。關注當地媒體並相應地選擇對沖時機，可能有助於應對任何突然的重新定價。 此時，明智的做法是重新審視那些對日圓計價的投入物具有重大敏感性或直接面臨東亞製造業依賴的未平倉部位。應特別注意接近事件窗口的合約的到期日和Delta/Gamma敞口。跨式選擇權或勒式選擇權可能存在短暫的策略參與窗口，此時新聞流可能會擴大實際波動率。 從我們的角度來看，我們不僅要確保談判結果的明確性，還要確保基調的清晰度。如果華盛頓方面傳遞訊息的確定性——即使政策變化不大——那麼隱含波動率可能會在會後下降。然而，如果一方的措辭為今年稍後摩擦加劇留下空間，那麼波動率可能會在未來重新定價，尤其是在流動性通常收緊的月底附近浮現時。 簡而言之，時機至關重要。事件已知，討論要點已知。這總比沒有日曆觸發因素而承擔風險要好。依賴短期部位的交易者在建立投資組合時，如果考慮到這種結構，將比僅僅關注更廣泛的宏觀指導獲益更多。做好準備迎接連鎖反應。它不會被深埋——而是會顯現表面。

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