4月份，加拿大零售額成長0.3%，低於預期的0.5%。早前報告顯示，3月零售額成長0.8%。扣除汽車後，零售額下降0.3%，而預測值則為下降0.2%。先前扣除汽車後的數據被下調至-0.8%。 5月的初步數據顯示，消費者支出可能下降1.1%。報告發佈時，美元/加幣匯率為1.3713。5月份數據暗示消費者活動減少。銷售額下降的具體原因尚未詳細說明，但受關稅影響的汽車銷售可能是其中一個因素。

更多資訊包括：

四月零售銷售詳情

– 整體銷售額較去年同期成長 5.0%。

– 汽車和零件經銷商月銷售額成長 1.9%，其中新車經銷商成長 2.9%，二手車經銷商成長 2.1%。

– 加油站銷售額較上月下降 2.7%。

– 體育用品和愛好用品銷售額成長 1.0%。

– 家具、電子產品和家電銷售額成長 0.8%。

– 食品和飲料銷售額成長 0.2%。

– 服裝和配件銷售額下降 2.2%。

現有數據清楚地展現了消費趨勢的走向以及宏觀壓力如何影響日常消費決策。4月銷售額略有上升，但不足以達到預期，而這種表現不佳在剔除汽車產業後更加明顯——汽車產業的降幅進一步加劇。3月扣除汽車業的銷售額被下調，再加上5月出現更大範圍下滑的跡象，打消了這只是曇花一現的幻想。相反，我們看到的充其量只是持平，更有可能的是走弱。

4月0.3%的邊際成長通常會被理解為穩定；然而，背景決定一切。預期更高，這通常反映了宏觀經濟界的情緒。除汽車外的銷售下降表明，家庭在可自由支配的支出方面正在控制。這不僅僅是汽車的問題——加油站的收入較低，服裝零售商的銷售額是所有子行業中較弱的之一。這並不是那種會在夏季帶來加速或累積動力的環境。

另一方面，汽車銷售確實表現出色。這或許可以解釋為什麼頭條新聞被抬高，但如果沒有它們，消費故事就會明顯脆弱。食品和飲料支出雖然成長幅度不大，但確實抵消了部分疲軟，但其規模不足以改變整體趨勢。

對貨幣和市場趨勢的影響

從我們的角度來看，此類趨勢往往會反饋到利率預期中，尤其是在與整體通膨和更廣泛的GDP表現相結合時。這一點很重要，因為價格發現已經將前瞻性訊號納入考慮——如果消費者失去動力，機率就會改變。

我們注意到，當家庭活動放緩時，與短期政策預期掛鉤的金融工具通常會在官方修訂之前就開始調整。從貨幣方面來看，加幣通常對能源出口和收益率差異的反應更大，但此類消費者數據仍然會影響日內波動，尤其是在與市場預期分歧時。

加油站銷售額的下降也起到了一定作用——它既反映了價格變化，也反映了需求量，並且可能與其他對能源敏感的行業相互交織。同時，家具和電子產品的上漲幅度太小，不足以抵消服裝的下跌，這表明季節性因素，甚至是家庭預算緊縮。

展望未來，5月初步顯示的經濟成長將下降1.1%，並非可以忽視或視為早期估計錯誤——它遵循著一種趨勢。這告訴我們，第二季的需求可能比模型之前預測的要弱。我們解讀下一週期即將發布的獲利預期或消費者物價指數（CPI）數據的方式可能正在發生調整。

我們發現，當零售業連續兩個月持續疲軟，並伴隨降息或政策調整的暗示時，利率市場往往會產生連鎖反應。因此，即使這更多是由行業內部輪動驅動的，宏觀結果仍然相同——消費者方面支持力度的減弱意味著我們會更早轉向。

同樣值得強調的是，一些子行業（例如體育用品）可能受季節或促銷週期的影響。但當服裝和燃料等主要類別同時下滑時，這一點就顯得尤為重要。請注意3月份資料的修正情況－向下移動，這表示要不是初始樣本資料過於樂觀，就是報告延遲。

僅憑這種可能性就足以讓我們對5月份的初值保持謹慎——我們將把它視為一個警告，而不僅僅是一個數字。錯過這一情況的部位策略可能需要重新調整。隨著經濟數據持續疲軟，重新配置變得尤為重要。任何來自政策制定者的資訊都需要在閱讀時考慮到這樣的數據——我們假設他們看到的是同樣的事情。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。