市場洞察 
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中國和歐盟近期就包括電動車在內的貿易問題進行了討論。中國商務部長王文濤和歐盟貿易專員馬羅什·謝夫喬維奇透過視訊會議進行了會談。此次對話的重點是加强兩地經貿關係的穩定發展。雙方並未就解決所討論問題提供具體的策略或詳細計劃。
處理緊張局勢
簡而言之，這意味著雙方官員——王毅和謝夫喬維奇——正試圖保持開放的對話，同時管控電動車等領域的緊張局勢。視訊通話本身就體現了某種程度的正式性，但又沒有面對面峰會的壓力。雙方都選擇保持合作的基調，但避免提出實際的進展，這通常表明雙方正在閉門進行艱難的平衡。
從我們的角度來看，我們觀察到的是早期的姿態，而非最終的行動。歐盟似乎已經足夠尖銳地表達了其擔憂，以至於中國現在願意保持外交管道暢通，即使它還沒有準備好讓步。雙方沒有達成任何明確的措施或承諾，這指向一種可能的解讀：雙方都希望避免事態升級，至少目前是這樣，尤其是在商業不確定性日益擴大的情況下。
對於我們這些關注未來定價模式和政策敏感工具的人來說，關鍵在於不要指望一夜之間就能發生轉變。監管主題可能會更加突出，尤其是在那些被視為具有策略風險的行業，例如與電池供應鏈息息相關的汽車行業。儘管整體影響可能滯後，但我們仍應密切關注技術監管決策——例如關稅、標準公告或國家補貼政策——因為它們通常較少受到媒體關注，但可能迅速扭曲估值。
戰略部門
在過去的周期中，貿易對話出現明顯僵局的時刻往往先於規則的突然變更或國家幹預。因此，謹慎配置那些嚴重依賴亞洲和歐洲大陸之間進出口管道的資產可能是明智之舉。即使在任何公開決策之前，投資於區域製造業指數的結構性產品的活動也可能開始反映這種謹慎態度。
我們並不認為聲明中缺乏細節是被動的——恰恰相反。在這種情況下，沉默通常意味著刻意保持彈性。對我們來說，這意味著圍繞不確定性的溢價更高。考慮到這種延遲而建構的選擇策略——尤其是那些捕捉非對稱波動的策略——可能會受益。
鑑於關注長期貿易均衡，且沒有揭露計劃，我們或許可以透過海關數據或外國直接投資指標的變化來提前發現一些跡象。監控這些更細緻的資訊輸入，將比專注於面向公眾的言論更有幫助。與前幾年相比，我們看到政策轉變與市場反應之間的時間間隔正在縮短，尤其是在被雙方標記為「策略性」的行業。
這種縮短意味著我們應該在情況明朗之前而不是之後建立敞口。即使大盤指數表現疲軟，也要維持模型偏向政策波動。政治對話與價格行為脫節誤導散戶觀察者的情況並非首次。
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