市場洞察 
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白銀連續第三天承受巨大拋售壓力，亞洲交易時段價格跌至一週多低點約 35.65 美元。目前跌勢發生在 2012 年 2 月以來的最高點回撤之後。從技術面來看，白銀早前跌破 37.00 美元關卡和 23.6% 斐波那契回檔位暗示看跌趨勢。
4 小時圖上的振盪指標顯示負動量，表示可能進一步下跌。若果斷跌破 35.00 美元中間區間或 4 小時圖上的 100 週期移動平均線，可能引發更深的下跌。若跌勢繼續，白銀可能觸及 35.15 美元左右的 38.2% 斐波那契水平，並延伸至 35.00 美元的心理關口。
進一步支撐位在 34.75 美元，若跌至 34.45 美元的 50% 回檔位，則預示著進一步下跌。試圖突破 36.00 美元關卡可能會在 36.40-36.50 美元區域遇到阻力。持續跌破可能會將動能轉向看漲交易者，目標價位為 37.00 美元及更高水準。
白銀價格受地緣政治緊張局勢和美元走勢的影響，工業需求變動也會影響其成本。市場對技術水平和外部因素的反應將決定白銀的下一步趨勢。隨著價格目前正向近期區間低端移動，我們已經看到價格在幾個交易日內持續承壓。
白銀從多年高點回落不僅引發關注，而且跌破了通常起到穩定器作用的技術和心理水平，例如 23.6% 的斐波那契回撤位。從我們的角度來看，這種模式並不意味著現在就出現逆轉——相反，阻力最小的路徑仍然向下。
圖表上，較短時間框架（如 4 小時圖）上的動量振盪指標明顯偏向看跌。自從跌破 37.00 美元以來，價格的反應顯而易見——空頭重新掌控局面，而價格走勢的下行趨勢和需求支撐的缺乏則進一步加深了這種局面。
近期跌破 100 週期簡單移動平均線的走勢比乍看之下更能說明問題；該平均線通常是中線交易者的路標。如果價格守在該區域下方，則可能會測試 35.15 美元區域，如果供應壓力持續存在，則可能跌向 34.75 美元或 34.45 美元。
這些水平並非隨意選定的。它們恰好位於前一輪反彈的關鍵回撤區域，市場在過去的周期中曾在此暫停或反轉。如果再次觸及這些低點，它將反映的不僅僅是日常噪音——它還表明，自 5 月初以來一直高漲的市場情緒正在被重新評估。
我們也在密切關注 36.00 美元的關口。這一水準一再決定了試圖企穩的嘗試會增強還是會迅速瓦解。除非價格令人信服地守在 36.50 美元上方，否則突破該水準的反彈可能只是空頭回補。
短期投資者可能會關注這一復甦窗口，但在買盤以持久的定力回歸之前，我們仍將謹慎對待反彈。除非 37.00 美元被成交量和後續行動突破，否則不會有任何有意義的上升趨勢。
記住，白銀並非在真空中交易，這一點很有幫助。它既是工業材料，也是準貨幣資產，這使其具有多層次的反應性。目前，我們正處於一個外部驅動因素（尤其是地緣政治壓力和美元流向的變化）正在影響圖表走勢的時期。
當美元走強時，白銀就會舉步維艱。當緊張局勢降溫時，避險需求就會消退。關注技術水平的交易者必須不斷將技術水平與可能掩蓋純圖表訊號的外部宏觀線索進行平衡。隨著部位調整，我們正在密切關注這些支撐位和阻力位的走勢。
白銀未能維持 2012 年 2 月的水平，這一事實本身就說明了問題——這意味著銀價過度擴張，而非基本面之上的強勢。除非大環境發生變化，否則我們預期銀價將進一步測試支撐位，尤其是在賣方目前仍占主導地位的情況下。
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