美國股市因六月節休市,瑞士央行降息,英格蘭銀行維持利率不變。聯準會也維持利率不變。以伊衝突備受關注,伊朗的攻擊導致緊張局勢升級,包括一家醫院在內的以色列設施受到影響。這導致了人員傷亡和破壞,並導致原油價格波動,原油價格一度逼近76美元/桶,最終報收在73.85美元/桶。
美國是否會介入這場衝突尚不確定,川普總統尚未決定可能採取的行動,這意味著與伊朗的談判可能會在未來兩週影響他的決定。在美伊關係出現分歧的情況下,歐洲盟友計劃與伊朗接觸,以鼓勵和平談判。
美元兌主要貨幣表現不一,兌歐元(-0.14%)、日圓(+0.22%)及英鎊(-0.34%)均有顯著波動。歐洲股市收盤走低,其中德國DAX指數(-1.14%)和法國CAC指數(-1.34%)下跌。黃金和比特幣保持穩定,原油價格小幅上漲至73.88美元,此前曾觸及75.70美元的高點。
由於美國市場因六月節而暫停交易,市場注意力轉移到了大西洋彼岸。瑞士央行降息的決定略顯意外,使其有別於其他維持利率不變的央行。英格蘭銀行選擇謹慎,維持利率水準。聯準會的情況也類似,儘管本季初的預期與預期相符,但聯準會並未因此而退縮。
這些表面決策的背後是通膨預期的重新調整。各國央行不再急於求成——他們正在關注數據,但他們希望在調整利率之前看到令人信服的變化。在此之前,交易員應該預期貨幣政策制定者將採取普遍的觀望態度,價格走勢更受地緣政治新聞而非歐洲央行或聯邦公開市場委員會會議紀要的影響。
近來,地緣政治噪音越來越大。中東地區衝突升級,尤其是伊朗對以色列資產的行動,已經擾亂了風險情緒。醫院遇襲事件不僅重新引發了外交擔憂,也直接影響了大宗商品的趨勢。油價一度觸及76美元,隨後回落至略低於74美元,反映了人們對供應風險的預期突然轉變。
目前尚無明確的結束跡象,能源價格目前可能仍將對事件引發的新聞頭條做出反應。美國總統對軍事或外交選項缺乏承諾,這增加了一些猜測的成分。我們確切知道的是,時機至關重要——任何決定都可能很快做出,並可能帶來更廣泛的影響。
歐洲似乎正在介入,正在考慮與伊朗進行談判,儘管尚未確認是否列入日程。他們正在努力爭取一絲緩和,顯然擔心更廣泛的不穩定因素可能會蔓延到能源市場和移民路線。
美元本身漲跌互現。美元兌日圓走強表示市場中一些投資者傾向於持有更安全的資產,而兌英鎊走弱則表示利率預期正在轉變,或跨大西洋成長前景正在調整。
即使是輕微的匯率波動也暗示著更複雜的變化——追逐激進押注的資金減少,而尋求守護現有部位的資金增加。歐洲股市對此反應不佳。隨著德國和法國股市收盤走軟,傳遞的訊息很明確:風險偏好回落,基金經理人正在削減部位。
這與其說是恐慌,不如說是在等待訊號明朗化的同時進行策略對沖。沒有人希望措手不及,尤其是在石油供應和貨幣政策的不確定性仍然瀰漫的情況下。
對於我們這些密切關注大宗商品價格的人來說,原油價格小幅上漲至73.88美元應該以客觀的眼光看待。沒錯,油價確實出現了短暫的飆升——沒錯,存在壓力——但到目前為止,市場正在消化它。
預計這種情況將持續下去,但如果頭條新聞驅動的意外再次出現,油價上限可能會迅速移動。同時,黃金和比特幣等避險資產的穩定反映出市場普遍的猶豫。投資者並沒有急於套現,但他們也沒有立即入市。
這種停滯狀態不可能無限期地持續下去,但就目前而言,它更加證實了這樣一種觀點:短期內市場定位將更多地取決於地緣政治,而不是宏觀數據。
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