市場洞察 
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紐約證券交易所、納斯達克和債券市場因聯邦假日六月節休市。這導致北美交易市場交易清淡，交易量也較為平靜。市場關注美國可能在本週末對伊朗採取軍事行動。同時，歐洲央行本週的例行活動也即將結束。
瑞士央行利率決議
預計瑞士央行 (SNB) 將下調利率 25 個基點，以應對通縮壓力。預計英國央行 (BOE) 將維持其銀行利率不變，但隨之而來的投票結果可能值得關注。由於六月節假期休市，市場普遍低迷，成交量減少對短期內市場走勢影響不大。然而，這種低迷並不意味著其他市場缺乏潛在動能。
美國市場較為平靜，只是將我們的目光轉向了大西洋彼岸，那裡正在消化關鍵的政策決定，而不僅僅是頭條新聞。瑞士央行的喬丹陣營早已明確表示其進一步寬鬆的意圖，而降息 25 個基點在現階段似乎更像是走個過場，而非意外。數據背景—尤其是核心通膨率低於目標—支持繼續實施寬鬆政策。
瑞士法郎的強勢也並未逃過人們的視線。即便如此，其影響並不僅限於蘇黎世，因為更寬鬆的金融環境可能會更廣泛地波及與歐元掛鉤的波動率指標和殖利率曲線。針線街的情況則更加微妙。雖然貝利不太可能立即調整基準利率，但投票結果的組成將意義重大。如果反對意見逐漸趨於降息，我們預期前端利率將略微提前開始調整，尤其是在未來兩週宏觀數據表現不佳的情況下。
當然，我們必須關注下個月的CPI數據，但我們看到預期分歧正在擴大，這可能會開啟短暫的方向偏差視窗。
地緣政治風險及市場影響
至於地緣政治風險，隨著美伊緊張局勢加劇，我們已經看到的風險溢價重新定價值得密切關注。能源期貨已開始反映區域動盪的前景，布蘭特原油價差不斷擴大。如果發生軍事行動，某些與大宗商品相關的交易可能會變得更加被動，尤其是在套利由於結構性因素已經為正的情況下。
這為部署短期伽馬提供了機會，因為週末前凸度的定價會更便宜。目前，在美國沒有新的宏觀事件發生的情況下，重要的是解讀市場反應的速度。這包括外匯和利率的波動性表面，以及根據數據真空調整部位。
利用這段暫時的平靜期重新調整Delta敞口，並在可能因頭條新聞而活躍的市場中部署風險。下一輪流動性窗口將隨著亞洲經濟重啟而到來，但方向不會統一。我們預計選擇權交易將保持清淡，買賣價差將高於平均。
目前，我們正在關注隱含波動率和實際波動率之間的一致性（或差距），尤其是在英鎊和與石油掛鉤的貨幣對中。這種分歧通常不會持續太久。以可觀察的指標為指引：指引、通膨軌跡、利差壓力。在此基礎上，再選擇性地重新入場。
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