早盤交易中,高盛和摩根大通股價上漲,市場等待聯邦儲備理事會的利率決策

    by VT Markets
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    Jun 19, 2025

    週三上午,在聯準會公佈利率決議之前,高盛和摩根大通股價分別上漲2.7%和2.0%。道瓊斯指數、那斯達克指數和標準普爾500指數也上漲了約0.4%。美國聯邦公開市場委員會將於美國東部時間下午2:00公佈決議,預計利率將維持在4.25%至4.50%之間。美國監管機構正在考慮降低銀行投資美國國債所需的資本充足率。討論的參與者包括聯邦存款保險公司、聯準會和貨幣監理署。增強補充槓桿率的潛在變化可能會將資本適足率要求從5%調整至3.5%至4.5%之間。

    對高盛和摩根大通的影響

    如果這項變更得以實施,高盛和摩根大通將獲益,這可能會增加需求並降低美國國債的票面利率。根據RSI,高盛和摩根大通的股票顯示出超買跡象。高盛的股價需要進一步上漲才能接近歷史高點,而摩根大通則接近2月的高點。

    在聯準會宣布利率決議前的幾個小時,我們觀察到與金融機構相關的股票持倉明顯增加,尤其是主要銀行集團的股票。部分股票漲幅略低於3%,市場情緒傾向樂觀。道瓊斯指數、那斯達克指數和標準普爾500指數等主要美國股指的上漲反映出市場預期利率可能會維持在4.25%至4.50%的預期區間內。

    該區間被解讀為穩固的走勢,顯示聯準會可能尚未感受到通膨飆升或就業數據突然轉變的壓力。市場參與者也一直密切關注監管層關於資本規則調整的討論。這些並非小幅調整。補充槓桿率門檻的降低可能會放鬆美國主要銀行的資產負債表。

    從5%的常設比率降至3.5%至4.5%之間,可能會使銀行在資本配置方面擁有更大的彈性,尤其是在美國公債持有方面。這實際上意味著,如果分配給美國國債的準備金下調,高盛和摩根大通等機構可以釋放數十億美元的資本。這種轉變幾乎會立即影響需求流,可能會推高這些工具的價格並壓縮收益率。我們應該記住,更廣泛的美國國債需求不僅影響銀行;它是融資成本和估值模型的核心機制。

    更廣泛的市場影響

    然而,超買狀況描繪的圖景略有不同。看看相對強弱指數,我們有理由在此暫停一下。這些指標表明,至少在短期內,近期價格走勢略有延伸。這並不意味著必然出現回撤,但機率傾向於回撤。

    技術交易員可能已經在相應地調整敞口,尤其是在一隻股票價格略低於歷史上限,而另一隻股票價格接近近期2月份水平的情況下。我們不僅需要透過價格走勢來解讀這些動態,還需要透過部位來解讀。

    如果監管明確——例如以堅定的指導或明確的規則調整的形式——那麼掉期和其他與利率掛鉤的產品可能會重新定價,以反映這些新的流動性假設。如果美國國債市場迅速調整,這可能為曲線變陡提供機會。也要注意利率決策如何與產業層級的股市走勢相符。

    當金融股在宏觀事件中表現出色時,尤其是與政策或資產負債表要求相關的事件,它很少沒有後果。部位策略往往會根據我們對貸款優勢和股本回報率相對於監管緩衝的了解而進行調整。

    對與這些股票相關的方向性交易保持更嚴格的止損,並尋求趨勢是否能夠持續的確認。簡而言之,這些圍繞資本監管的進展可能會暫時強化看漲敞口,但謹慎行事是必要的。我們正進入一個估值指標和監管新聞可能更頻繁地發生衝突的時期,這意味著風險參數可能需要定期重新調整。

    目前,我們尋找以持續的資產負債表彈性為定價依據的交易機會,儘管我們意識到振盪指標已不再處於中性區域。

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