今日,歐洲中央銀行的藍恩和德金杜斯預定發言,正值FOMC重要動態之中

    by VT Markets
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    Jun 18, 2025

    歐洲央行近期下調了利率,在2025年6月5日的會議上將基準利率下調了25個基點。存款便利利率從2.25%降至2.00%。歐洲央行董事會成員正在參加各種活動,並安排了演講和會議。弗蘭克·埃爾德森(Frank Elderson)將在SRB法律會議上發表主題演講,莎朗·唐納裡(Sharon Donnery)將在信貸管理峰會上發言。

    歐洲央行會議參與

    當天晚些時候,菲利普·萊恩(Philip Lane)主持了由多家央行組織的年度宏觀審慎會議。在聯邦公開市場委員會(FOMC)發表聲明的同時,路易斯·德·金多斯(Luis de Guindos)在晚宴上致詞。歐洲央行近期的舉措標誌著利率在長期穩定上調後首次下調,先前的升息旨在緩解整個歐元區的通膨壓力。

    隨著存款便利利率降至2.00%,央行似乎更確信物價動能已減弱到足以開始放寬金融狀況的程度。從我們的角度來看,此降息表明,管理委員會現在認為通膨已得到充分控制,可以放鬆政策,即使採取謹慎態度。

    貨幣市場的定價先前顯示出現這種結果的可能性很高,因此利率期貨的反應較為平淡。目前的預期可能會對後續評論更加敏感,而不是短期內進一步降息。艾爾德森、唐納里和萊恩將繼續參加為期一周的公開露面活動,這為了解理事會內部是否達成共識提供了線索。每次幹預都比平常更有分量,特別是當交易員們弄清楚通膨保持在目標範圍內與成長持續表現不佳之間的平衡點時。

    貨幣政策的潛在指標

    我們注意到,政策措辭尚未完全轉為鴿派;相反,它仍然取決於數據並經過衡量。這使得即將發布的經濟數據——尤其是與薪資成長和服務業通膨相關的數據——比以往更具影響力。核心通膨率維持在高位將限制進一步寬鬆的空間。相反,消費或信貸活動的突然下降將增加連續降息的可能性。

    萊恩主持與央行界代表的討論,凸顯了貨幣當局對金融穩定風險的敏感度。雖然利率路徑仍然是首選工具,但宏觀審慎擔憂與利率指引的關聯比幾年前更加模糊。同時,德金多斯在聯準會發表聲明之際發表晚間講話,這增加了地區間出現分歧的可能性。

    貨幣政策的這種地域差異往往會導致貨幣和掉期市場的波動。當短期利率走勢不同步時,跨境部位需要更嚴格的監控。在這種環境下,我們不僅會根據既定的政策行動來審查利率衍生性商品,還會檢視官方評論的語氣和背景。

    歐洲央行的未來走勢並非板上釘釘,本週的每一次演講都會為定價模型提供更多資訊。監測選擇權結構中的交易量和執行價格,可以提前洞察參與者如何為各種情景做準備。

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