截至 2025 年 6 月 13 日，美國紅皮書指數年增率從 4.7% 增至 5.2%。此數據點反映了特定時期內的零售銷售活動和消費者支出趨勢。全球金融市場動盪，貨幣影響顯著。受中東地區以色列、伊朗和美國緊張局勢加劇的影響，澳元兌美元跌破 0.6500。此外，受地緣政治局勢升級的影響，歐元兌美元貨幣對跌破 1.1500。 同時，儘管市場波動，美元保持強勢，金價仍保持在 3,400 美元以下。儘管成立了全球市場聯盟 (GMA)，但 ONDO 仍因加密貨幣領域的事件而遭遇挫折。該聯盟旨在透過與加密錢包提供商和交易所合作，加強對代幣化現實世界資產的利用。 在中國，零售額強勁而固定資產投資指標疲軟的經濟數據好壞參半，這繼續顯示中國在實現2025年中期成長目標方面正在取得進展。這種好壞參半的結果反映了中國在經濟發展方面所做的更廣泛的努力。紅皮書指數的上漲——截至6月中旬，年增長率從4.7%上升至5.2%——顯示消費者行為發生了顯著轉變。 這顯示美國人仍在消費，而且某些領域的支出可能超出預期。零售支出的成長讓我們能夠洞察國內需求的強勁程度。對於短期市場參與者，尤其是衍生性商品市場參與者而言，這可能會影響他們對通膨或利率走勢的預期。 貨幣市場明顯顯示出地緣政治壓力日益加劇的壓力。澳元兌美元跌至0.6500以下，凸顯了投資者轉向更安全資產的趨勢。這可能表示風險敏感型部位正在減少。歐元兌美元跌破1.1500，延續了這一趨勢——資本正在轉向更安全的貨幣，主要是美元。這些水準很重要，因為它們通常會觸發多頭選擇權或停損策略。 交易者需要對與頭條新聞事件相關的快速變化保持警惕，尤其是在貨幣對測試先前保持的水平時。儘管市場緊張且波動劇烈，金價未能突破3,400美元，頗具爭議。傳統上，我們預期在不確定的時期，金價會出現更強勁的上漲，但金價維持在這個整數位以下，這更反映了美元的潛在強勢。 我們正在觀察美元作為避險貨幣的吸引力如何持續存在——即使在衝突風險加劇的情況下——這給以美元定價的大宗商品帶來了潛在的阻力。如果您正在關注金屬市場，請記住，地緣政治敘事或政策立場的任何進一步轉變都可能迅速打破這種平衡。 儘管ONDO成立了其全球市場聯盟，但其股價仍受挫，凸顯了市場情緒如何能壓倒數位資產的長期發展。鼓勵採用代幣化實體資產的舉措是該行業更廣泛嘗試的一部分，旨在錨定更有形的經濟基礎設施。然而，短期市場缺乏吸引力表明，在更廣泛的波動期間，投資者的興趣存在不確定性。 我們正在密切關注他們與關鍵基礎設施提供者的合作是否會轉化為交易量。在此之前，樂觀情緒必須受到市場反應的抑制。在中國，我們一直在分析兩種想法：國內支出似乎保持穩定，但投資動能落後。更強勁的零售額表明消費具有韌性。 相較之下，固定資產投資數據疲軟顯示私人企業或地方政府在長期規劃方面猶豫不決。數據的分裂反映了不同層次的優先事項。對於研究與中國信貸或製造業週期相關的工具的市場分析師來說，目前的解讀喜憂參半——但隨著政策支持或宏觀指導的跟進，市場可能會迅速走強。 即將舉行的會議可能會讓人們更清楚地了解，目前的水平是暫時的反應，還是更大方向性調整的早期跡象。波動性仍然是持續的暗流，我們需要保持彈性，而不是假設上週的走勢能夠反映出完整的情況。

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