市場洞察 
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6 月 10 日，幾份外匯期權將於紐約時間上午 10 點到期，尤其關注歐元/美元和美元/加元的水平。對於歐元兌美元，值得注意的水平包括 1.1400 和 1.1425，除非中美貿易談判導致更廣泛的市場情緒發生變化，否則這兩個水平可能會穩定價格波動。目前為 1.1390 的 200 小時移動平均線也在維持歐元/美元價格穩定方面發揮作用。此平均線支持選擇權到期對當日價格走勢的影響。
對於美元/加元，1.3695 的到期價可能會使價格走勢保持低迷，缺乏技術相關性，但會受到即將舉行的中美談判的影響。我們在這裡看到的直接參考是外匯選擇權到期如何引導現貨價格活動，尤其是當這些到期價接近現行市場價格時。對於歐元/美元而言，1.1400和1.1425附近的水平引人注目，因為有大量期權將在此到期。
這些水平往往像磁鐵一樣，隨著到期日臨近，即期匯率會向其靠攏——尤其是在整體波動性保持低迷的情況下。1.1390附近的200小時移動平均線至關重要——它就像交易員監控的一種隱形閾值。當現貨價格同時徘徊在選擇權執行價和移動平均線附近時，這些區域通常會變成暫時的支撐點。它們就像圖表上的黏點。
從事衍生性商品交易的交易員通常會圍繞這些水平進行對沖；這樣做自然會導致到期前的波動更加平靜、有限。就美元/加幣而言，從技術圖表的角度來看，兩者的一致性較低，但1.3695的到期價仍然足夠大，有可能將價格拉向該水平。即使沒有趨勢線或移動平均線的支撐或阻力，這些合約仍然可能影響短期方向，尤其是在更廣泛的宏觀主題（例如對貿易談判的預期）阻礙交易者建立更大部位的情況下。
在接下來的幾週內，我們可能會遇到類似的情況：市場在波動性下降時暫停或轉向到期水準。這可能會減少直接方向性押注的日間機會，但也為區間策略或短期波動性操作打開了大門。如果價格聚集在選擇權執行價附近，而該價格也受到技術結構（例如近期高點、移動平均線或先前的突破水平）的支持，那麼這些區域就需要更加關注。
我們應該關注時機和幅度來定位。如果選擇權執行價與價格震盪交會一致，它們可能會抑制市場走勢直至到期。在這些日子裡，專注於隱含波動率指標並將其與實際波動進行比較通常是有益的。當隱含波動率開始錯誤地定價實際波動時，短期溢價捕捉可能會更具優勢。
專注於到期日曆和到期日前後的定價不僅對大型機構有用，它還可以幫助調整頭寸，防止追逐洗盤，並改善時機。簡而言之，到期日前後的價格聚集並非隨機；它們通常是對沖金額最大的場所，而對沖行為本身會自我實現。我們應該記住，這類交易非常依賴影響力。
重要的不僅是到期選擇權的規模，還有現貨交易在到期前的表現。例如，如果歐元兌美元在到期前的 12-18 小時內處於窄幅波動區間，幾乎沒有經濟數據發布，那麼相同的到期水準可能會將價格拉得更緊。當相關性重新顯現時——例如如果石油數據突然驅動美元/加元——那麼這些選擇權的引力區可能會消退。
然而，儘管市場驅動力仍然低迷，波動範圍依然狹窄，但到期時間表導致我們許多人降低風險偏好並保持靈活性。
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