市場洞察 
VT 
標普500指數自2月以來首次突破6000點。儘管存在一定的經濟風險，但當前的市場走勢表明，市場傾向於逢低買入，並預期貿易協議將達成有利的協議。近期數據降低了聯準會近期和中期內降息的可能性。然而，這並未對股市產生不利影響，該指數突破了5月的高點，並有望在2月達到6147點的峰值。
市場情緒依然樂觀
潛在風險包括美國預算法案可能失敗或關稅重啟。儘管如此，當前的市場情緒依然樂觀。該指數突破5月高點，直接證實了股票交易員仍傾向於忽略近期的不利因素，包括貨幣政策不確定性和財政談判。儘管有關預算分歧的討論可能會引發擔憂，但股市的反應表明，投資者尚未將任何即將對企業利潤或經濟活動造成的影響計入價格。
事實上，價格走勢表明，儘管降息預期已經減弱，但許多人仍在為進一步上漲做準備。鮑威爾最近的言論——措辭謹慎，但無疑帶有強硬色彩——幾乎沒有留下任何解讀的餘地。市場現在已經降低了對今年寬鬆政策的預期，轉而傾向於「長期維持高位」的利率觀點。
即便如此，標準普爾500指數突破6000點表明，交易員至少目前正在低估借貸成本上升的影響。受利好獲利修正和相對受控的通膨數據提振，大型科技股的韌性引領了這股上漲趨勢。儘管全球貿易壓力揮之不去且不容忽視，但期貨部位的反應表明，對股票部位的需求持續存在。
我們注意到，短期選擇權交易量穩定成長，尤其是指數ETF的每週看漲選擇權。這並非暗示市場普遍看好長期收益，而是暗示投資人試圖利用小幅回檔快速獲利的戰術性操作。耶倫關於公共支出和赤字管理的最新言論並未引起市場反應，但那斯達克和標準普爾500指數的期貨自此以來一直保持著穩定的上行趨勢。
這並不意味著交易員們自滿——而是意味著他們正在適應一個不再包含利率支持、但仍為獲利成長留有空間的政策環境。
關注衍生性商品和市場訊號
需要注意的是，與股票波動率掛鉤的衍生性商品——波動率指數（VIX）及其相關工具——一直在窄幅波動。這通常被視為對沖活動尚未加劇的信號，與股市風險偏好的整體主題相符。
展望未來，短期衍生性商品交易者可以從密切追蹤標普500指數的臨界點中獲益。近期盤中波動區間表明，5920點附近的支撐位依然堅挺，阻力位在6100點上方略微受到考驗。阻力位尚未出現明顯的成交量回落，如果殖利率保持穩定，這可能意味著進一步的上漲動能。
尤其值得注意的是，買權價差在6150點附近收窄。同時，未平倉合約出現小幅展期，暗示一些交易者正在調整風險，而非擴大風險。這種部位通常預示著市場將窄幅震盪至已知的技術阻力位——我們將在本週持續關注這一情況。
目前波動率維持穩定，但並非一成不變。隨著財報季節臨近，財政政策談判也日趨明朗，價格扭曲（尤其是隔夜價格扭曲）可能會開始加劇。這將有利於Delta中性策略，這些策略受益於更廣泛的波動，而無需考慮方向性。
在所有這些因素中，時機依然至關重要。與資料發布相關的事件驅動型交易應設定嚴格的止損，直到宏觀意外開始推動更清晰的敘事。債券市場的波動持續蔓延至股市，因此觀察殖利率曲線作為風險情緒的早期指標可能會有所幫助。
期貨期限結構的細微變化目前表明，市場更傾向於區間擴張而非回落。非農就業數據和消費者物價指數即將公佈，其結果將鞏固當前貨幣政策路徑假設的定價。目前，持有適度敞口，並可選擇在5900點左右加倉，並在6150點以上收緊，這將使風險偏好偏向我們。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
