市場洞察 
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阿爾伯塔省省長丹妮爾史密斯對加拿大和美國近期達成貿易協定表示樂觀。《多倫多太陽報》的一篇報導稱，該協定可能在七國集團峰會前達成，最快可能在下週達成。擬議的協議並非全面，但將概述新貿易安排的主要內容。這可能會增強加拿大的穩定性，並降低對加拿大鋼鐵的關稅，從而可能提振加元。
貿易談判取得進展
馬克·卡尼最近在華盛頓與加拿大首席貿易談判代表會面，證實了與美國的談判進展。加拿大工業部長指出，需要更多時間解決關稅問題。美元兌加幣匯率目前處於去年10月以來的最低水平，支撐位在1.34附近。簡而言之，我們目前看到的是一個謹慎的信號，表明兩國貿易關係可能正在略微回升。
史密斯似乎相信，初步貿易協議可能即將達成，雖然不是全面的協議，但足以緩和某些緊張局勢。他提出的方案與其說是立場的轉變，不如說是朝著減少摩擦邁出的堅實一步，尤其是在加拿大鋼鐵出口方面。這種措施往往會提振市場情緒，進而增強對加拿大貨幣的需求。
卡尼的評論雖然簡短，但卻證實了談判確實在進行，不僅是抽象的，而且有談判代表在實際行動。他的語氣並不過分。它反映了市場參與度的水平，特別是貨幣和衍生性商品交易部門，在這些部門中，即使是很小的更新，定位的細微邊緣也常常會迅速改變。
貨幣市場影響
美元/加幣匯率的當前價格走勢尤為突出。目前處於六個多月來的最低水平，在1.34之前幾乎沒有任何直接支撐。這並非下行動能的必然指標，但在缺乏任何有意義的底部支撐的情況下，這給美元帶來了壓力。如果美國方面的需求沒有出現新的正向推動力，加幣至少還有一段短暫的升值空間。
我們並非呼籲大幅波動，但除非買家強勢回歸，否則加幣的升值路徑似乎會更加疲軟。重點應該放在任何公告的基調、所使用的措辭（無論是有條件的還是有約束力的）以及尤其要關注關稅的措辭。並非所有標題都應被視為同等重要。
「談判仍在繼續」和「已達成協議」之間的差異看似很小，但在執行上卻會導致截然不同的結果。從我們的角度來看，短期合約可能會迅速反映新的預期——就像政策和宏觀主題與實際貿易流動交織在一起時通常出現的情況一樣。
利差可能開始向加幣多頭部位傾斜，尤其是那些已經透過美元敞口進行對沖的投資者。關注隱含波動率變化的跡象將比以往更加重要，因為最近市場表現相對良好，這可能會掩蓋假設的細微變化。風險一如既往地具有雙面性。
協議的延遲或措詞弱於預期，都可能削弱對加元的支撐，並迅速扭轉市場動能。鮑威爾將於下週發表講話，即使與此講話沒有直接聯繫，聯準會基調的任何轉變都可能收緊政策並限制進一步的漲幅。例如，原本預期的簡單雙邊討論可能會被納入更廣泛的宏觀敘事中。
關注兩年期國債的流動情況和五年期國債的損益平衡點將提供即時線索。同時，訂單簿在1.3350區域附近減少。如果走勢延續，這不會給交易員太多緩衝。隨著更多數據的公佈，我們將關注交易商部位的變化；如果觸發下方停損，任何進一步下跌都可能引發快速波動。
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