本週將發布重要公告，包括加拿大央行和歐洲央行的公告，以及美國和加拿大的勞動力市場數據。歐洲股市開盤基本持平，市場關注歐元區、英國和美國的製造業PMI數據。聯準會主席鮑威爾將在華盛頓特區發表演說。

澳洲將公佈貨幣政策會議紀要，瑞士將於週二提供通膨數據以及歐元區經濟指標。美國將關注JOLTS職缺報告。週三將公佈澳洲的GDP數據、美國ADP非農就業人數變化以及加拿大央行的貨幣政策聲明。週四的焦點是歐洲央行的貨幣政策聲明，美國將公佈每週失業救濟申請人數。

週五將公佈重要的美國和加拿大勞動力市場數據，包括平均時薪和失業率。在持續的關稅不確定性中，美國ISM製造業PMI預測值為49.3。瑞士的通膨預計將放緩，CPI月率升至0.2%，顯示瑞士有可能在6月降息。

鑑於經濟數據好壞參半、消費者支出保持韌性以及今年稍後可能恢復寬鬆政策，預計加拿大央行將維持利率穩定。美國供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）預測值為52.0，顯示關稅對服務業的影響微乎其微。

由於通膨放緩，歐洲央行可能將利率下調25個基點。美國勞動力數據預計失業率將維持在4.2%不變。加拿大先前就業機會變化為7.4萬，失業率為6.9%，工業部門的疲軟將影響加拿大央行未來的利率決策。

本文概述了異常繁忙的數據發布日程和央行決策，每一項都可能在極短的時間內改變利率預期和市場動能。首先是加拿大央行，人們預期隔夜利率將維持不變，原因是雙重因素──消費者支出保持穩定，但就業成長脆弱，尤其是在工業領域。

這種謹慎的立場強化了更廣泛的觀點，即各國央行不願過早調整政策。目前來看，本周美國經濟數據圍繞著韌性這個主題展開，尤其是在服務業。預計ISM服務業PMI指數將維持在52.0，這告訴我們一些資訊：儘管貿易和關稅問題持續緊張，但美國服務業仍在擴張，儘管增速不高。

這個數字不會令市場感到震驚，但它反映出經濟中仍然存在著何種通膨壓力。再加上4.2%的穩定失業率預期，聯準會很可能傾向於保持耐心，而不是採取先發制人的行動。同時，在大西洋彼岸，一種不同的基調正在形成。歐洲央行似乎準備將利率下調25個基點，標誌著更寬鬆政策階段的開始。

隨著歐元區通膨指標走弱，製造業目前尚無明顯復甦跡象，放鬆政策成為明智之舉。同時，歐洲股市開盤持平，而製造業PMI數據即將公佈，而這些數據很可能只會預示經濟停滯。

瑞士通膨放緩，季減至0.2%，這再次強化了區域寬鬆傾向。市場開始消化瑞士央行6月降息的預期，鑑於消費者物價指數(CPI)趨勢，瑞士央行不太可能長期抵制降息。

我們密切關注的不僅是降息本身，還有其與歐元區和全球貨幣政策整體變化的時機選擇。本週初，市場關注點集中在澳洲上次政策會議紀要上。隨後，我們將公佈GDP數據，這將有助於我們了解澳洲央行是否會延續其近期關於平衡通膨擔憂和低迷成長的言論。

儘管澳洲儲備銀行本週不會公佈決定，但GDP數據帶來的市場情緒可能會迅速在區域外匯和大宗商品市場引起共鳴。本週即將公佈的加拿大就業數據將標誌著最後一個轉折點。

最新數據顯示，就業人數僅增加7.4萬個，失業率小幅上升至6.9%。這對未來的招募動能來說並非好兆頭。工業疲軟持續拖累加拿大的產出，私部門的招募可能不會如預期般反彈。

這放大了人們對今年稍後鴿派立場的預期，儘管加拿大央行目前不太可能亮出底牌。總而言之，我們預期方向性波動將加劇，因為衍生性商品交易員需要協調利率分歧和市場對就業市場低迷的敏感度。

殖利率曲線或股票波動的突然轉變不應被視為噪音，而應被視為早期的重新定位。必須對勞工數據、央行措辭和PMI調查數據進行綜合分析——任何單一指標都無法單獨提供清晰的結論。

本週發布的每份報告都不僅僅是數據——它更是對市場如何進入年中以及降息預期是過於溫和還是過於激進的考驗。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。