美元再度承壓，導緻美元兌日圓抹去近期跌幅。市場對美國利率的預期與聯準會2025年兩度降息的預測一致。美國失業救濟申請人數疲軟導致美元下跌，儘管數據仍低於26萬的周期高點。

在日本，有關減少超長期債券發行的討論導致日圓走弱。市場對於再次升息仍不確定，但由於日本通膨上升，預期有所上升。美日貿易協議和通膨趨勢對日本央行來說至關重要。

美元兌日圓在圖表上呈現技術走勢。從日線圖來看，美元兌日圓突破146.00水平，正在接近142.35支撐位。買家可能會在此時介入，而賣家則會尋求跌至140.00。

在4小時圖上，近期價格走勢反映出失業數據公佈後美元走弱。1小時圖顯示小幅下行趨勢線，暗示看跌勢頭，賣家專注於創造新低點。即將公佈的經濟數據包括美國ISM製造業PMI、美國就業空缺、美國ADP和美國NFP報告，以及日本工資數據和美國失業救濟申請者數據。

到目前為止，我們看到美元受到弱於預期的勞動市場數據的支撐，抹去了美元兌日圓早期的強勢。這又一次推低了利率，尤其是當交易員開始進一步預測利率，並相信聯準會2025年的指引時。

由於失業救濟申請數據仍遠低於近期高點，這足以動搖信心，但不足以迫使政策立即轉變。然而，訊號很明確：較弱的就業數據在短期內降低了對美元多頭的興趣。同時，日本也提供了自己的催化劑。

隨著官員提出減少長期政府公債發行的想法，債務市場略微反應過度。隨著殖利率受到下行壓力，日圓也受到下行壓力。再加上通膨數據高於預期，利率交易員現在正在重新評估日本央行是否會在未來兩個政策季度再次升息。

這種預期的轉變已經開始為先前相當一面倒的賭註註入溫和的雙向流動。我們正在觀察目前在技術敏感區域內交易的貨幣對。在日線圖上，146.00上方的拒絕與先前的供應一致，而向142.35的緩慢下滑表示存在等待測試的流動性空間。

這是否會成為基礎在很大程度上取決於買家對該水準的接受度，但從我們的立場來看，大多數人會認為140.00支撐位是更有意義的突破點。還有喘息的空間，但正在縮小。較短的時間範圍會帶來更多線索。

四小時蠟燭圖明顯追蹤了失業救濟申請報告的影響，並確認了一系列較低的高點。沒有什麼戲劇性的，但足以表明賣家正在強勢拋售，而不是等待崩盤。

一小時圖反映了同樣的壓力，輕微下降的趨勢線保持堅挺，並且尚未真正嘗試令人信服地將其向上清除。有遠見的交易員正在密切關注未來一周格外密集的日程安排。

美國ISM製造業PMI通常在月初定下基調，它是需求面活力的較及時指標之一。我們也將關注ADP私部門就業數據——這是一個出了名的不穩定指標，但卻是市場在NFP公佈前首次真正體驗到的數據。

如果兩者都略有減弱，這可能足以增強人們對聯準會鴿派路徑的信心。至於職缺，如果職缺繼續下滑，我們認為這證實了薪資壓力的減少——這對美元看跌者來說是另一個有利因素。

在日本方面，每週薪資數據可能會引發猜測。如果獲利持續穩定攀升，這將為東京提供政治和政策彈性——日本央行將熱衷於將此類數據解讀為收緊政策的合理性，即使是以緩慢而穩定的方式。

如果通膨持續下去，錯誤定價的風險將進一步縮小。隨著價格走勢繼續開拓這一下降通道，我們正在接近一個具有戰術意義的重要點。

最近的看跌勢頭並不劇烈，但似乎足夠穩定，足以形成信心。除非買家在較低時間範圍內強勢回升至先前的高點來打破這個序列，否則向上敞口的技術理由就很少。

那些希望逆轉局勢的人將需要更好的勞動力數據或美國政策制定者更強有力的反擊，以放棄鴿派傾向。當我們進入另一個數據密集的時期時，幾乎沒有什麼可以忽略的。

無論從宏觀角度還是市場定位角度來看，壓力都是向下的。我們正在密切關注軟支撐位在何處讓位給實際交易量——因為只有到那時，新的風險設定才會顯現出來。

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