市場洞察 
VT 
摩根大通執行長傑米戴蒙在 2025 年雷根國家經濟論壇上談到了幾個問題。他強調美國改善貿易策略的迫切性，並指出許可、監管和稅收等各種國內問題都是問題所在。戴蒙也強調需要有效處理移民、教育和醫療保健系統，同時加強軍事聯盟。他承認中國具有雙重性質，既是潛在的對手，也是在某些方面有所成就的國家。
美國未來的擔憂
他對美國的未來發出警告，稱如果美國不能保持其作為軍事和經濟領先者的地位，它將有可能在40年內失去其作為儲備貨幣的地位。戴蒙最近剛從中國回國，他指出，中國並沒有被美國嚇倒，並警告不要想當然地認為中國會屈服於美國的領導。戴蒙的講話語氣既謹慎又緊迫，但最終傳達了一個明確的訊息：美國不能對其經濟和政治體系感到自滿。
他指出政府基本職能有缺陷──官僚作風過多、許可流程低效，以及阻礙而非鼓勵商業投資的政策環境。他對稅收和監管的擔憂反映出這樣一種觀點：目前的政策可能對創新和成長造成過大的負擔。他也討論了移民、醫療保健和教育等進展較慢的問題。這些不僅僅是社會問題；他們是勞動力的推動者。當人才素質下降，或獲得良好醫療保健的機會落後時，長期結果就是勞動力競爭力下降。這會影響到商業，最終影響市場。
對軍事夥伴關係的認可也並非是隨口說說。在這裡，對於我們這些從更長遠風險角度思考的人來說，國家實力和市場穩定之間的連結變得更加明顯。
策略訊號
不過，最迫切的一點是他對美元發出的警告。暗示失去儲備貨幣地位的四十年倒數並非猜測；這是一個戰略訊號。當一個國家的經濟或軍事領導地位動搖時，全球機構就會開始重新評估風險。這會影響全球資產配置、跨國資本流動以及法定信託的基本假設。
從我們的角度來看，當戴蒙這樣的人從中國回來時說他們不會被美國的強權嚇倒，其推論不僅僅是地緣政治的。它涉及定價動態、保證金壓力和方向波動。這裡的警告不是關於短期衝擊，而是關於重新定價世界秩序，對於我們這些處理宏觀風險的人來說，這現在很重要。
未來幾週不需要猜謎遊戲。我們應該有意識地進行對沖，而不是等待確認。與貨幣風險相關的選擇權策略（可能持續時間較長）值得關注。進一步關注對全球貿易發展敏感的指數的波動性偏差可能會帶來深刻的見解。
當我們專注於第一季的定位時，根據利率前景重新調整隱含波動率與實際波動率是有意義的。這些言論並非只是姿態而已；它常常預示著政策行動。如果圍繞貨幣穩定的預期開始傾斜，持有成本將迅速轉變。惰性是不存在的。我們有足夠的警訊。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
