美國總統川普將歐盟關稅推遲至 7 月 9 日後，道瓊斯期貨在陣亡將士紀念日假期上漲超過 1%。由於川普的延遲降低了眼前的關稅風險，納斯達克 100 指數期貨上漲 1.52%。此次延期是在與歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩討論後達成的，將影響美國和歐盟之間的貿易協議時間表。 上週，由於對歐盟可能徵收 50% 關稅的擔憂，道瓊斯指數下跌了 2.5%。此前，川普於4月對歐盟徵收20%的關稅，後來在談判中將其降至10%。類似措施頻頻出台，導致市場環境充滿不確定性。

30年期美國公債投資建議

美國銀行建議投資 30 年期美國公債，即使其殖利率已達到 5.04% 的高點。這項建議是在聯準會即將發布聯邦公開市場委員會會議紀錄之前提出的，會議紀錄將深入了解聯準會對通膨和失業問題的關注。 科技巨擘 Salesforce 和 Nvidia 將於本周公布財報。 Nvidia 預計營收為 431.7 億美元，調整後每股收益為 0.73 美元。儘管今年迄今下降了 2%，但 Nvidia 的年度成長仍然強勁。Salesforce 預計營收為 97.5 億美元，年增 6.8%，調整後每股收益為 2.55 美元。 在歐盟商品關稅推遲至 7 月 9 日的消息傳出後，道瓊斯指數和納斯達克 100 指數期貨在陣亡將士紀念日交易日上漲，這在很大程度上是可以預料到的。由於華盛頓暫緩採取更強硬的措施，對貿易緊張局勢加劇的擔憂至少找到了暫時的緩解。 這一轉變是在川普和馮德萊恩進行談判之後做出的，這似乎影響了延期。這種直接的緩解反映在期貨價格上。市場不喜歡突然的變化，而隨著早先關稅威脅接近 50%，政治決策的暴露程度變得難以預測，不容忽視。 就在前一周，交易員們看到股市大幅回調，尤其是與出口敏感產業相關的板塊，這是對貿易談判引發的新政策風險的反應。之前的反覆——先是將關稅提高到 20%，然後又降至 10%——表明這些談判有多不穩定。對我們來說，它提醒我們，政治結果可能取決於一些意想不到的細微差別。假設目前的協議能夠維持下去，那將是多麼令人放心的一件事。 本週呈現的內容可能會再次發生變化，直到七月的那個窗口現在成為一個需要嚴格追蹤的時間範圍。

聯邦公開市場委員會會議紀錄及其市場影響

在定位方面，固定收益交易員已開始傾向長期國債。儘管殖利率接近 5.04%，美國銀行仍呼籲青睞 30 年期債券，這並不是為了安慰，而是為了對沖通膨預期和放緩的經濟指標。市場正在為聯準會可能採取的不那麼激進的政策路徑做準備，儘管這一點尚未得到證實。 現在所有人的目光都轉向即將公佈的聯邦公開市場委員會會議紀錄。核心問題仍然是聯準會是否會開始發出轉向信號，或者通膨是否仍然足夠高以推遲這一舉措。就業數據保持穩定，但尚未出現歷史上促使聯準會採取刺激措施的那種疲軟態勢。在會議紀錄公佈並提供更明確的指導之前，利率方向性交易的幅度將會縮小。 本週還包括 Salesforce 和 Nvidia 的季度報告。這些將提供相關的數據點—不僅適用於其行業，也適用於判斷更廣泛的消費者和企業需求。 Nvidia 預計其營收將超過 430 億美元，每股盈餘也較為適中，這表明需求穩定，但年初至今股價的小幅下跌意味著市場已經消化了更積極的成長預期。 儘管如此，長期表現仍然具有很強的彈性，這引起了配置人工智慧和半導體資產的資產管理者的關注。 Salesforce 也預計其年增長率將接近 7%。這裡重要的不僅是公司的收入或獲利是否超出預期，還有管理階層對預訂量和企業需求的看法。 如果這些訊號低於預期，那麼這將強化我們正在關注的一個主題——疫情後的軟體投資是否正在穩定或仍在擴大。從衍生性商品交易的角度來看，這意味著要適應宏觀數據驅動的短期走勢，同時也要為收益的更大波動做好準備。由於目前關稅延遲，隱含波動率可能因交易而收縮，但主要指數的未平倉合約可能仍將集中在技術催化劑周圍。 頭寸規模應該反映數據敏感度的這些短期高峰。鑑於聯準會即將發布的評論，在期限和風險敞口方面保持靈活似乎比平時更加緊迫。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。