市場洞察 
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投資責任
潛在投資損失的責任（無論是部分或全部）均由個人承擔。至關重要的是要意識到，沒有任何資訊是不存在錯誤或不實陳述的可能性。所表達的觀點僅代表作者本身。建議謹慎使用鏈接，並了解資訊準確性的責任在於個人讀者。在此背景下不提供個人化的投資建議。 標準普爾全球服務業採購經理人指數 (PMI) 為52.3，遠高於預期的50.8，顯示5月美國服務業的成長速度快於預期。由於超過50的數值都表示擴張，因此該數字有效地證實了美國服務業活動不僅保持穩定，而且還在加速。在最近幾季出現一系列好壞參半的經濟訊號之後，這一點尤其引人注目。 短期內，這樣的解讀可能會強化這樣一種觀點：美國整體經濟的需求側彈性正在繼續對通膨施加壓力。服務業價格黏性持續存在的可能性可能會加劇未來利率走勢的不確定性。衍生性商品定價應相應調整，尤其是利率敏感型產品。選擇權隱含波動率可能會出現不對稱變動，這取決於即將發布的宏觀數據是否證實了這一潛在優勢。我們預計本月稍後就業數據或通膨特定指標的進一步更新將成為轉折點。了解市場影響
鮑威爾在過去的評論中明確表示，聯準會正在尋求更多通膨下降的證據。從我們的角度來看，像這樣實質上更強大的服務解讀與該目標並不完全一致。這種分歧可能會促使交易員修改遠期利率預期。如果PMI的各組成部分中隱藏著更高的投入或工資壓力，一些部門可能會開始預期降息幅度會減少，或者進一步推遲降息時間，尤其是推遲到明年。 事實上，部分掉期市場已經反映出第四季前放鬆政策的可能性較低。定位需要反映從現在到下一次FOMC政策會議之間的情緒轉變。那些活躍於短期利率期貨的人可能必須重新評估策略，這不僅取決於聯準會的言論，還取決於經濟表現是否繼續體現在特定產業的數據中。 受此報告的影響，收益率已略有上升，如果後續數據證實現有的強勁勢頭，這種勢頭可能會進一步增強。對於任何參與波動性策略的人來說，尤其是跨式或日曆價差結構，這都強化了時機精確性的需求。未來幾週的數據日程非常密集，不能排除勢頭逆轉的可能性。在通膨和就業數據公佈之前，採取更靈活的立場並避免過度承諾是有意義的。 雖然這只是一個數據點，但當它與主流觀點相符或相矛盾時，市場往往會解讀出過大的意外。因此，其對殖利率曲線、信用利差和跨資產相關性的影響不應被忽視。由於貨幣政策重新調整主題繼續比前幾個週期更積極地影響風險價值模型，靈活的對沖姿態可能會提供更好的保護。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
