美國信用評等調降後，避險需求增加，提振了金價。此次下調是由於預計美國聯邦債務佔 GDP 的比例將從 2023 年的 98% 升至 2035 年的 134%。由於對美國經濟前景的擔憂，黃金的市場價值接近每金衡盎司 3,230 美元。此次降級將美國信用評級從 Aaa 降至 Aa1，理由是債務和利息支付負擔不斷增加。

美國財政狀況面臨的挑戰

先前其他機構也曾下調了赤字預測，預計赤字將因支出增加、債務成本上升和稅收減少而擴大。由於對中美初步貿易協定和美伊可能達成的核協議的樂觀情緒，上週金價下跌了 3% 以上。一系列令人失望的美國經濟指標增強了聯準會降息的預期。5月消費者信心指數跌至50.8，連續第五個月下降，與預期的53.4相反。 黃金投資被視為不確定時期的穩定選擇和對沖通貨膨脹的工具。各國央行是黃金的主要持有者，美元走強通常會控制黃金價格，而美元走弱則會導致價格上漲。以上資訊概述了推動金價上漲的一些核心發展，以及可能影響相關市場決策的美國財政狀況的風險。 在美國長期信用評級下調之後，金價出現波動——徘徊在每金衡盎司 3,230 美元左右。從頂級的 Aaa 信用評級到略低的 Aa1 信用評級的轉變並不是一個小的會計變更。相反，它基於冷靜的預測：預測顯示，到 2035 年，美國聯邦債務可能從 2023 年的 98% 左右攀升至 GDP 的 134%。實際上，隨著市場參與者開始重新定價風險，這會放大美國政府的借貸成本。多家機構不斷下調評級，反映出人們對無休止的赤字、巨額支出和稅收流入減少等問題存在技術性但日益增長的不安情緒。 當公共帳簿面臨的這種壓力打擊了人們對國家償付能力的信心時，黃金價格往往會上漲，因為投資者開始保護其投資組合免受貨幣風險和資產貶值的影響。

對經濟指標的擔憂

我們也注意到美國經濟正在釋放一些令人擔憂的訊號。消費者信心指數（通常是家庭情緒的即時衡量指標）持續下降——5 月的指數跌至 50.8，而此前預計該指數將略有改善。連續五個月的這種下滑表明，人們的謹慎情緒已不再只是暫時的低迷。如果消費者支出減少，企業整體獲利和週期性投資就會開始下降。 聯準會在製定利率政策時嚴重依賴此類數據，因此市場預期未來幾個月將採取更溫和的行動也就不足為奇了。就短期走勢而言，黃金價格近期確實出現短暫回落，一周內下跌逾 3%，原因是市場對兩大地緣政治熱點問題可能得到緩解感到樂觀：中美貿易談判解凍以及與伊朗的協議取得初步進展。這些穩定的跡象至少暫時會降低對避險資產的需求。 不過，隨著債務成本上升和利率下調預期增強，對黃金的長期支撐得到加強。從歷史上看，當利率下降時，黃金會持續上漲，因為持有無收益資產的機會成本會降低。除此之外，美元在背景中也像平衡物一樣波動。美元堅挺可以在一定程度上抑制黃金價格，因為它提高了國際買家的價格。 但當美元走軟時，通常會為黃金上漲打開大門。展望未來，顯而易見的是，我們正進入財政風險和利率假設不斷調整的階段。身為交易員，我們的職責是追蹤固定收益市場的這些拐點及其連鎖反應。如果聯準會採取更明確的政策轉向，黃金可能會變得比以往更加敏感。 各國央行仍在堅持購買黃金作為外匯儲備策略的一部分，這意味著在全球通膨壓力依然存在的情況下，存在潛在的需求。消費者信心下降、利率預期和國外殘餘政治動盪之間存在著一條微妙的路徑。短期內，部位的波動將取決於即將公佈的宏觀數據、國債拍賣以及政策制定者可能採取的干預措施。根據這些情況的發展，衍生性商品市場將會看到不同期限的黃金選擇權出現明顯波動，特別是隱含波動率仍然接近季節性高點。

立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。