未來一周將會出現各種影響全球市場的備受矚目的經濟事件和數據發布。在倫敦，歐盟-英國高峰會將重點關注安全和防務問題，漁業和青年流動性等有爭議的問題可能會成為討論的焦點。

中國 4 月的數據（包括工業生產和零售額）預計將因關稅挑戰而表現疲軟，儘管最近美國放寬關稅帶來了一些樂觀情緒。預計中國人民銀行將把貸款市場利率下調 10 個基點，與先前的政策寬鬆措施保持一致。

預計澳洲央行也將降低利率，由於經濟訊號不一以及通膨管理持續進行，預計降息 25 個基點。預計加拿大四月份消費者物價指數 (CPI) 將保持低迷，在經濟不確定的背景下，未來可能會出現降息的討論。

英國通膨擔憂

英國方面，受公用事業價格上漲及稅收調整等因素影響，4月CPI可能上漲，通膨率預計將年增3.6%。歐洲央行4月會議紀錄可能會揭露受經濟狀況變化和政策調整推動的降息討論。

預計將公佈歐元區和英國的 PMI 初值，其中英國 PMI 可能表明私營部門產出下降，加劇了人們對經濟停滯的擔憂。預計日本4月核心CPI將小漲，反映能源和教育領域的價格變化。

最後，儘管英國四月零售額預計會有所放緩，但受益於有利的天氣和更高的工資，預計零售額將實現正成長。

全球經濟訊號

未來一週將呈現一系列清晰的經濟訊號，與其說是混雜訊息的混亂，不如說是我們必須密切關注的節奏。在倫敦舉行的歐盟-英國高峰會雖然以安全和防衛為主題，但可能會對漁業權和青年流動等政治敏感領域產生副作用。

這些領域往往會影響更廣泛的市場預期，特別是當它們觸及貿易和勞動力流動的實際問題時，這兩者都會微妙地影響貨幣波動和跨國貿易策略。

中國四月的數據已經面臨下行壓力，顯示工業和零售業前景低迷。美國偶爾出現的降低關稅的跡象並不能讓我們放心。關稅政策仍然難以預測，並持續導致消費者信心疲軟。

我們預計，投資者在評估與出口相關的風險或曝險時將採取更謹慎的立場，尤其是在利潤微薄的情況下。中國貸款市場報價利率預計將下調 10 個基點，這進一步證明了國家層面的支持力度，其目的更多的是穩定經濟，而不是刺激經濟。

這告訴我們一些政策意圖：當局不太關心激進擴張，而更關心管理勢頭的喪失。在澳大利亞，澳洲央行發出的信號越來越強烈——謹慎並傾向於刺激政策。

由於通膨仍持續，國內需求不穩定，人們普遍預期央行將降息 25 個基點。關注短期收益率變動和貨幣趨同的交易者應該迅速重新調整。在此之前調整部位不僅是謹慎的；這對於避免不良攜帶暴露是必要的。

加拿大四月的消費者物價指數數據看起來不太可能令人意外。預測仍然相當平穩，通膨似乎溫和。有鑑於此，我們認為對利率的預期已部分反映在價格中，儘管有關未來降息的討論將開始加速。

這應該會在整個曲線上形成一些溫和的下行勢頭，儘管速度相當緩慢。本週不適合對加拿大資產進行廣泛投資，而應該加強對沖並等待核心通膨數據的確認。

轉向英國，通貨膨脹仍然是頭條新聞。四月份的消費者物價指數（CPI）因公用事業成本上漲和稅率調整而上漲，這並非簡單的技術調整。預計每年 3.6% 的成長幅度不容忽視。

這表明投入價格潛在走強，如果這種勢頭持續下去，可能會推遲任何有關降息的討論。這個意義——貨幣空間的縮減——應該會導致固定收益市場在短期內面臨進一步的壓力，尤其是在英國政府公債曲線的短期至中期內。

公用事業風險敞口較高的股票可能也會經歷短暫的重新平衡。從歐元區來看，我們正在等待上個月的歐洲央行會議記錄。任何有關降息的公開討論都將反映出政策制定者對經濟復甦步伐的信心轉變。

但我們並不期待任何突然的聲明。重要的是語言的細微差別——任何對中期價格目標或疲軟的消費者數據的擔憂都會強化鴿派押注。這可能會推動歐洲固定收益進一步呈現正面勢頭。

英國和歐元區都將公佈預覽採購經理人指數 (PMI)。英國的產量數據尤其受到嚴格審查。如果我們看到私部門表現放緩，那麼通膨不是由需求過熱驅動的論點將更加有力。

對我們來說，這與經濟活動仍停滯的預期一致。在這種情況下，應避免對英鎊進行任何大規模的方向性交易，因為它們可能會遭遇錯誤的開始。

日本核心通膨率因特定成本類別而小幅上升，值得關注。儘管這可能會對長期政策產生輕微影響，但日本央行不太可能僅憑這一點就採取激烈措施。

儘管如此，對日本收益率變化的監控仍然是更廣泛策略的一部分，特別是對於那些管理中性策略中的利率差異的人來說。

最後，我們關注英國零售數據不是為了尋求驚喜，而是為了尋求確認。是的，天氣有幫助。是的，更高的工資確實帶來了適度的支持。但這不應該導致過度自信。

我們關注的是模式的一致性，而不是標題的強度。現在需要有所選擇——數據很難改變市場情緒，任何過度反應都必須遵循貿易紀律。

接下來發生的事情並不模糊——我們可以觀察到人們普遍轉向謹慎。價格發現現在對數據做出反應，而不是對情緒或猜測做出反應。我們應該採取相應行動。

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