市場洞察 
VT 
日本在與美國的貿易談判中態度堅定，尋求全面取消25%的汽車關稅。有報導稱，由於美國設定的 90 天延期將於 7 月 8 日結束，因此在 7 月下旬大選之前達成協議似乎不太可能。此外，早期的跡象表明日本和韓國之間可能達成協議。下週將舉行一次會議，即將在加拿大舉行的 G7 會議是值得關注的重要事件。
日本的堅定立場
日本在與美國的貿易談判中的立場反映出其堅決拒絕在汽車關稅問題上妥協。25% 的稅收最初被推遲了 90 天，人們普遍認為這是談判的一個懸而未決的問題，因為倒數計時將於 7 月 8 日結束。隨著日本國內選舉時間表接近尾聲，雙方官員似乎越來越不可能優先考慮在未來兩週內取得突破。
談判者更有可能停滯不前——尤其是當雙方都在平衡經濟政策和國內政治承諾時。另一方面，韓國最近再次成為熱門話題。先前的簡報顯示，在下周正式宣布舉行會議之前，閉門會議已經取得了進展。該次會議是根據例行外交安排舉行的，可能更多的是作為一次試探，而不是一個突破性的時刻。
儘管對未來走勢的預期可以重塑選擇權市場的情緒，但真正的發展必須有可執行的時間表和明確的政策轉變作為後盾——而這兩者目前都還無法保證。加拿大的七國集團峰會隱隱可見。傳統上，它並不是一個進行詳細貿易安排的場所，但它仍然為高層發出信號提供了機會。
每當政府首腦面對面交流時，即使是新聞發布會上不經意的言論或小心翼翼的迴避也可能反映出壓力點的變化。對於我們這些關注衍生性商品市場的人來說，要注意的不僅是記錄上的內容，還有肢體語言、措詞的缺失或過於輕易提供的內容所暗示的內容。
交易反應與地緣政治影響
從短期交易角度來看，現在有幾個因素開始影響波動性。首先，美國關稅延期到期是眾所周知且有計劃的，因此對公告的預期可能已經影響了保費。該日期之後的任何舉動——特別是如果討論在沒有最終行動的情況下繼續進行——都可能導致區間回撤，而不是大幅突破。Gamma 定位應該要反映這一點。
其次，雖然日韓討論的頭條新聞可能會暫時改變相關性，但真正的價格變化將取決於影響出口途徑或技術共享安排的措施。交易員在關注這些細節時，應該更專注於是否附加了任何政策措辭——尤其是與配額或分階段准入相關的措辭，而不是關注整體情緒。
我們的感覺是，G7 會議前的情緒定位是為選擇性而非方向性而設定的。目前市場存在觀望和短期對沖兩種態度，特別是因為沒人希望在周五晚間的聲明或週日的暗示讓步時措手不及。話雖如此，我們並沒有看到預期全面公告的那種流程。
遠期波動率空間中的指標表明，部位偏離了完全敞口，而是指向戰術性的、分層的方法。交易者更有可能在多個到期日之前擴大部位，而不是在情況明朗之前投入資金。對於那些管理風險的人來說，傾斜度仍然是一個未經充分檢驗的指標——尤其是在探索壓縮在關鍵地緣政治日期兩側的表現時。
透過分析，我們可以看出一些事情。當有固定的政治日期時——例如日本大選或七國集團峰會——它將為重新定價創造自然的里程碑。但除非這些標誌伴隨新的貿易文件或華盛頓或東京的語氣明顯轉變，否則這些時刻將起到重新校準的作用，而不是方向的轉折點。
在這種情況下，方向將會慢慢地獲得，而且很可能是在計票之後，而不是之前。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
