市場預測

週五北美交易時段，英鎊（GBP）兌美元（USD）跌至 1.3330 以下。由於美國消費者信心和通膨預期數據發布後美元走強，英鎊兌美元逆轉了盤中漲幅。美元指數升至約 100.90，而密西根州消費者信心指數初值跌至 50.8，為近一年來的最低水準。

5月消費者通膨預期上升至7.3%，可能影響聯準會維持目前4.25%-4.50%之間的利率水準。預測顯示，6 月利率維持穩定的可能性為 91.8%，7 月利率維持穩定的可能性為 61.4%。先前弱於預期的生產者價格和零售銷售數據最初給美元帶來壓力。

4 月零售額僅成長 0.1%，而 3 月為 1.5%，汽車銷售額略有下降。英鎊最初因英國 GDP 數據強勁而上漲，顯示英格蘭銀行有可能維持利率。然而，英國央行官員仍然對持續的通膨感到擔憂。即將公佈的英國消費者物價指數數據對於市場對未來降息的預期至關重要。

英鎊/美元對顯示看漲前景，因為其仍保持在 20 日 EMA 上方，而 RSI 保持中性區間，重要支撐位在 1.3000 附近。

市場動向

英鎊週五跌破 1.3330，此前英鎊一度上漲，但在美國情緒數據公佈後，漲勢迅速減弱。英鎊最初看似走強，但這種勢頭卻很短暫，因為市場預期美國通膨壓力仍然令人擔憂，美元因此上漲。

我們看到美元指數做出了反應，小幅升至 100.90，這並不是因為市場情緒整體樂觀——事實並非如此——而是因為通膨預期暫時躍升至 7.3%。這個數字告訴了我們一些事情。儘管實際消費者情緒急劇下降，密西根消費者信心指數創下 50.8 的年度新低，但通膨擔憂仍佔上風。

通常很少看到通膨預期朝一個方向發展而情緒卻朝另一個方向發展的情況；儘管如此，這種分歧仍迫使聯準會維持較高的借貸成本。我們現在看到期貨市場預計 6 月利率保持穩定的可能性超過 90%，7 月利率保持穩定的可能性超過 60%。對於定位來說，這是有意義的。

它限制了美元的下行空間，並意味著當出現更強勁的通膨訊號時，美元的下跌——尤其是上週早些時候零售銷售和 PPI 等混合數據引發的下跌——可能會迅速逆轉。我們注意到，美國 4 月零售額僅成長 0.1%，較 3 月的 1.5% 大幅下降。

從數量上看，機動車數量的下降也無助於改善這種狀況。這本應對美元造成更大壓力，但通膨數據顯然佔據了主導地位。從英國方面來看，英鎊確實試圖依靠先前發布的好於預期的成長數據。

然而，儘管這些數據支持了英國央行可能不會急於降低利率的猜測，但政策制定者對通膨的擔憂仍然存在。貨幣政策委員會也尚未解決內部分歧，這種缺乏凝聚力的情況確實加劇了市場對降息不會很快到來的假設。

人們的目光將轉向下週英國的消費者物價指數數據，任何通膨放緩或持續的跡像都將嚴重影響利率路徑預期。如果價格壓力減弱，遠期合約可能會迅速移動，提前潛在降息的時間。

另一方面，黏性數據將為英鎊提供支撐，特別是如果與美國國債殖利率相對平靜的走勢相符。從技術上來看，英鎊兌美元呈現在 20 天移動平均線附近尋找買家的趨勢。該貨幣對尚未跌破該水平太遠，這通常表明在略低的水平上仍然存在潛在需求。

相對強弱指數處於中性，這表示在兩個方向上都有移動的空間，而不會立即閃現超買或超賣訊號。我們發現合理的支撐位在 1.3000 附近，先前的需求趨於增強。

從波動性角度來看，我們將即將發布的消費者物價指數數據和央行評論視為關鍵的日程事件。觀察近期英鎊/美元選擇權的隱含波動率表明，交易員並未準備好迎接突然的衝擊，但我們注意到短期內出現溫和上漲，尤其是在風險逆轉有利於美元在 1.3200 以下走強的情況下。

這很有意義，特別是對於與較窄的 CPI 區間相關的短期選擇權。我們認為，只要風險在支撐位附近得到管理，這種背景下就有空間仔細探索上部風險敞口。如果任何一方出現通膨意外，都將成為重新評估策略的驅動力。

我們經歷過這樣的情況：英鎊的強勢很快就因美元需求復甦而受到削弱。我們需要採取相應的行動——根據日曆數據來安排入場時間，並且不要在消費者物價指數發布之前進行過長時間的定位，這將比單獨的廣泛方向性偏差更有效。

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