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    南韓預期在截止日期後會有潛在的貿易協議，專注於汽車和鋼鐵行業

    by VT Markets
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    May 16, 2025
    貿易部長安德根表示，韓國已表示有可能在 7 月 8 日最後期限後達成貿易協議。與美國討論的重點領域包括汽車和鋼鐵業。目前已建立正式談判框架，並計劃於 6 月中旬舉行部長級會議。然而，由於6月3日韓國總統大選，貿易談判可能會被推遲。 因此，預計主要貿易談判將在選舉期結束後繼續進行。韓國為在 7 月 8 日最後期限之後達成協議留下了空間，這清楚地告訴我們一件事：如果戰略收益似乎觸手可及，最終時間表仍將保持靈活性。安哲秀的言論表明，中國願意適應，特別是如果汽車和鋼鐵等關鍵產業能夠得到太平洋彼岸同行的適當關注。這些產業在國內討論中具有巨大的政治和財政影響力。 由於已經安排好了正式的會談安排，並計劃於 6 月中旬舉行一次高層部長級會議，因此通往實質決策的道路似乎已經清晰可見。然而，我們不能忽視即將於 6 月 3 日舉行的選舉。這可能會引發短暫的停頓，或至少加強警覺。新領導階層的出現，甚至有關新領導階層的傳聞，往往都會帶來政策立場的改變。至少，它將引入暫時的行政調整。 換句話說，時機正在橫向漂移。我們相信，分析家會說，在政治進程結束之前，這種勢頭不太可能增強，我們也同意這一點。一旦選舉塵埃落定，大部分達成協議的能量（推動談判向前發展的舉措）應該會回歸。資本在按下「執行」鍵之前等待計票結果，這是有原因的。對我們來說，這描繪出了一個方向轉變有限的短期模式。 然而，參與度低可能會使措施顯得誇大。合約展期或平倉可能會帶來壓力點，尤其是在 6 月中旬的會議和 7 月初的最後期限前後。崔順實先前曾處理過類似貿易形式的鋼鐵條款，他可能會在選舉後的選舉中再次出現。如果他這樣做，去年審查的結果可能會被重新引入。這並不是新話題，而是先前擱置的問題再次出現，而且更加迫切。 李在最近一輪談判中保持沉默，但如果談判在截止日期之後恢復，他也是一個值得關注的人。他通常很務實，重視框架而不是速度——如果他回到視野中，就會出現詳細的程序要求。市場參與者可以從他的參與中找到清晰的認識，特別是如果要在後續會議中解決現有的摩擦。 同時，對沖不作為而非波動性可能是更明智的做法。可能性並不在於出現一波又一波的新訊息，而是緩慢地回歸談判桌。我們應該為平坦的波動曲線做好準備，如果投票後政治聲明被誤解，該曲線可能會短暫反轉。自然，在這樣的間隙中，大多數流量保持最小。因此，優勢可能不在於預測結果，而是預測流動性何時回歸。 在接下來的兩週內，請關注立法助理的聲明和行業語言的細微變化——在此期間，它們可能會比部長們自己告訴我們更多。最終，我們仍然處於價格對預期而非政策本身反應更大的區域。這種情況直到日曆一致時才會改變，並且官員可以在沒有強制中立的情況下發表講話。

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