市場洞察 
VT 
美國股市正在上漲，主要受納斯達克的推動。標普500指數早盤上漲0.3%，那斯達克指數上漲0.6%。由於日程安排上幾乎沒有什麼可以擾亂市場的因素，人們的注意力轉向了白宮可能發布的公告。
聯準會維持當前立場，預計今天不會發布任何經濟數據，這有助於維持市場動能。隨著那斯達克指數提振早盤人氣，短期基調目前略微傾向風險資產。話雖如此，除非出現超越技術中心力量的更廣泛的輪動，否則我們不太可能立即看到後續行動。
儘管市場不斷評估軟著陸條件是否依然完好，但鮑威爾和更廣泛的委員會仍維持政策穩定。目前的價格活動表明對該想法有一定信心，但成交量水平一直保持在平均水平附近，這更多地表明了穩定的定位而不是堅定的信念。
由於今天沒有安排資料更新，因此與宏觀意外相關的通常波動性已不復存在。相反，市場似乎對各行業之間的定位和相對表現做出了反應。由於缺乏頭條催化劑，價格走勢可能仍保持在較窄的區間內，這可能是由內部流動和選擇性購買而非方向性押注決定的。
短期波動率相應下降，反映出許多交易部門的觀望態度。展望未來，行政部門的任何溝通都有可能消除隱含波動率所反映出的輕微自滿。有關財政方向的演講或政策暗示，即使與股市沒有直接聯繫，也可能引發大型基金的重新調整，特別是那些重新平衡月末風險敞口的基金。
我們注意到，預期獲利和股票流入之間存在一些分歧，這表明某些行業的定位可能略微過度。如果這一差距擴大，選擇權市場開始將均值回歸視為更可能出現的近期情景的可能性不為零。交易者需要做好準備。
本週早些時候，傾斜度略有趨於平緩，目前有早期證據表明，市場對下行保護的興趣重新燃起。鑑於目前的情況，波動性賣家可能會發現風險回報不那麼有吸引力，尤其是當我們進入一個整體風險可能重新出現的時期時。
那些管理較短伽馬帳簿的人應該警惕當前執行水平的壓縮。然而，定向投資者可能會利用任何暫時的平緩走勢作為機會，在機械支撐區域建立敞口——即由 ETF 配置或穩定回購支撐的行業。
我們正密切關注利率敏感型股票和成長導向股票，在當前聯準會政策態勢下，這兩類股票被認為受到的影響相對較小。儘管如此，由於今天的平靜期過後雷達上出現了多個潛在拐點，殖利率曲線定價的任何明顯轉變都將需要衍生性商品進行大幅重新調整，特別是在 2 至 4 週的時間內。
這並不是關於預測數據（目前還沒有），而是關於在市場情緒惡化或出現政策暗示時，如何能夠領先於快速重新定價。今天可以更清楚地了解原始情緒，在我們看來，值得觀察誰在做多，誰在減弱漲勢。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
