市場洞察 
VT 
預測和策略概述
短期內，預計美元/加元匯率將在未來兩季維持在1.40左右，然後逐漸下降。建議採用一年期選擇權方法的經濟有效的策略，以從美元預期下跌中獲益。這一前景的一個潛在風險是2025年北美經濟衰退，這可能會加強美元並抵消貿易策略。總體而言，該銀行預測美元兌加元匯率將呈現溫和看跌趨勢，並專注於風險管理選項。 最初的文本闡述的是外匯預期的重新調整。美國銀行目前認為美元/加元的跌幅將略大於先前的預期，將其年底預測從1.40下調至1.38，並預計中期內將進一步下跌至1.35。這附帶一項具體建議：如果加幣確實按照銀行預期的方式升值，則使用一年期反向淘汰看跌期權來構建風險敞口，旨在獲取更優惠的價格。 四月份，加幣受到多重支撐——在其他央行傾向鴿派、財政政策討論轉向擴張性之際，加拿大央行卻沒有進一步降息。投資流入隨之而來，推動了對加幣的需求。有一段時間，加拿大元發現買家過於熱情；該銀行現在認為當時的情況只是誇大其詞，並不反映更深層的基本面。風險調整策略與市場條件
儘管發生了這起事件，但價格走勢並未大幅波動。美元/加元匯率可能至少在未來兩個季度內徘徊在高點（1.40左右）。正如他們所概述的，預計匯率將以穩健的速度下降至1.35，並且會持續幾個月的時間。這有助於解釋為什麼他們傾向於採用帶有選擇權的長期策略——將方向性觀點延伸至一整年，同時控制前期成本。 我們認為現在是時候非常謹慎地關注風險調整後的回報了。期權市場的波動性已經回落到足以讓諸如淘汰期權之類的替代結構變得更具吸引力的程度。但控制delta風險也同樣重要——尤其是在全球宏觀風險徘徊的情況下。哈特內特經常指出週期性經濟衰退的影響，他提出，如果恐慌情緒佔上風，北美經濟衰退將再次推高美元。這可能會使看空美元的觀點至少暫時失效。 部位規模和潛在展期不再只是技術細節，而是關鍵的執行步驟。未來幾週必須注意一些事項。首先，利率差異：麥克勒姆及其加拿大央行團隊可能會提高對進一步寬鬆政策的預期，即使目前還不願意採取行動。這會給加元帶來一定壓力。其次，美國公佈的經濟數據（尤其是就業數據）不能大幅上漲，否則鮑威爾可能會重新採取支持美元短期趨勢的激進言論。 至於我們如何建造它，如果現貨隨著時間的推移而走軟，一年期對沖就會保留價值，但如果最初的停滯狀態允許在滾動結構中進行更好的定價，那麼一年期對沖的價值就會更大。提前進行交易意味著需要專注於短期內較低的波動性和傾斜的走勢。現在還不是討論大膽的方向性觀點的時候。我們需要採取有利於低持有率和時間衰減的策略，而不是使其變成成本。 如果第三季和第四季的成長意外情況惡化，這可能會加速預期的下滑，從而在到期前打開退出管道。因此，儘管近幾個月來各國央行的控制力有所減弱，但定位應該更加謹慎，而不是採取防禦性措施。目標很明確。小路，略有霧氣。但只要有明確的保費和可選性，我們就可以採取這種做法。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
