受美英貿易協定進度的支撐，英鎊兌美元在歐洲早盤交易時段攀升至 1.3195 左右。川普總統宣布對大多數英國商品徵收 10% 的新關稅，但同意降低英國汽車、鋼鐵和鋁的關稅。然而，由於美元需求復甦，英鎊兌美元週一下跌逾1%，跌破1.3200。美國和中國最近的貿易談判導致高關稅暫停 90 天，讓市場參與者有時間在進一步徵收關稅之前評估其影響。

英國就業數據

週二公佈的英國就業數據顯示，初請失業金人數變動量上升至 22.3K。截至 3 月的三個月，國際勞工組織失業率也上升至 4.5%，平均每小時收入略有下降。人們對美國消費者物價指數 (CPI) 的發布充滿期待，預計 4 月份通膨率將年增 2.4%。預計核心CPI通膨率將維持穩定，年增2.8%。英國就業報告和美國消費者物價指數數據的結果都將對英鎊兌美元走勢產生影響。 隨著英鎊在歐洲早盤交易中小幅走高，逼近 1.3195，市場對跨大西洋談判的一絲樂觀情緒做出了反應。華盛頓關稅立場的轉變有助於提振市場情緒，英國汽車和金屬出口關稅的削減也在一定程度上緩解了市場壓力。然而，英國宣布對其他商品徵收 10% 的關稅，迅速抑制了這種樂觀情緒，導致英鎊容易受到市場情緒變化的影響。 隨著英鎊跌回 1.3200 關卡下方，跌幅超過 1%，這種脆弱性變得更加明顯。這次回檔的背後不僅是貿易消息，還有美元需求的整體復甦。這種重新燃起的興趣似乎是在美國和中國之間暫時的貿易休戰之後出現的。90天的期限內沒有進一步的關稅升級，為投資者提供了喘息的空間，使得美元再次成為相對安全的避風港，吸引資金流入。

國內經濟擔憂

從國內方面來看，英國公佈的經濟數據令人十分擔憂。失業救濟申請人數變化上升至 22,300 人，顯示就業市場疲軟程度超出預期。失業率從先前的 4.2% 升至 4.5%，進一步擴大了這一狀況。更引人關注的可能是薪資成長的小幅下降。平均每小時收入雖然仍為正，但已開始趨於平穩。 失業率上升和薪資成長放緩的雙重影響暗示需求動能正在下降，這可能會對利率預期產生抑製作用。考慮到這些因素，人們的焦點開始轉向即將公佈的美國通膨數據。如果整體消費者物價指數 (CPI) 年漲幅達到或超過 2.4% 的預期，則可能增強美元的支撐。核心通膨率預計將維持在 2.8%，這也將對政策緊縮的力度能否持續產生重大影響。 任何表明潛在價格壓力更強勁的跡像都將支持美元走強。在為未來做準備時，我們將美國通膨視為關鍵指標。如果消費者物價指數 (CPI) 數據出現意外變化，市場對這些數據的反應往往會急劇變化。再加上英國勞動力數據已經減弱，當前的基調變得更加脆弱。 美國通膨數據走強可能促使交易員對英國央行和聯準會之間更實質的政策分歧進行定價。交易員在選擇權曝險方面可能會更加挑剔，隱含波動率可能會在經濟數據發布前後擴大。如果薪資壓力持續下滑，人們對較長期英鎊看漲期權的興趣可能會減少。 同時，近期策略可能反映出對持續下行壓力的預期，尤其是如果數據對美元有利的話。也必須密切注意定位數據和期貨展期模式，以防當前定價下出現情緒扭曲。與以往一樣，保持數據依賴仍然是最明確的道路。大西洋兩岸的利率預期變動繼續左右著大部分的走向。隨著通膨數據成為下一個焦點，且英國就業率略有下滑，目前風險回報顯然傾向於貨幣走勢更受美國結果而非英國韌性的影響。

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