市場洞察 
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分析師觀點
除了美國對外國電影製片人徵收關稅外，沒有有關關稅的新信息，但總體貿易緊張局勢仍然存在。分析師表示，隨著區域貿易和商業的成長，亞洲現在可能更願意接受強勢貨幣。市場焦點包括即將召開的聯邦公開市場委員會會議，其中可能暗示今年稍後將降息。英國央行也將召開會議，預計維持當前利率，但在全球央行策略各異的情況下，對未來貨幣政策提供見解。 第一段概述了資本流動的轉變，投資者已將資金從美元重新分配到亞洲貨幣。這種反應源自於美國經濟產出放緩、貿易政策訊號不平衡以及全球風險偏好變化等多種因素。一個突出的細節是新台幣升值了 6%，韓元、人民幣和泰銖也出現了類似的升值趨勢。這些轉變並非僅由央行幹預所導致，更有可能是受到人們對亞洲經濟地位及其日益增強的內部貿易實力的廣泛信心所驅動。 進一步閱讀，新加坡元和馬來西亞林吉特的走強並非巧合，因為這些貨幣在貿易敵對時期通常會走低。然而現在，我們看到的情況卻相反——資金流入，而不是流出。這很有說服力。這反映了全球投資者觀念的轉變：亞洲經濟體可能更能承受貿易摩擦的壓力，或至少更獨立於西方央行的周期。貨幣定位與貿易爭端
除了一些涉及外國電影製片廠的措施外，沒有關於更廣泛關稅行動的新數據，但全球貿易爭端仍然存在且尚未解決的感覺繼續影響著貨幣定位。重要的是，這意味著亞洲各國政府現在可能不再那麼抵製本幣走強，或許更願意將其作為緩解外部壓力的工具，或作為區域內貿易走強時的內部對沖工具。 展望未來，我們都在關注聯準會即將召開的會議，並關注其是否提及鴿派立場。即使利率基調發生細微變化也可能影響波動預期。如果通膨數據再次呈現橫向趨勢，鮑威爾及其同事就沒有太大的迴旋餘地了。市場開始消化今年稍後降息的影響，但降息之路不會一帆風順。與此同時，英格蘭銀行正準備做出自己的利率決定。 目前的預測表明不會有變化，但有關通膨前景和勞動力數據的措辭可能會重新定義任何寬鬆路徑的時機。由於全球政策措施不再同步，貝利的立場也很重要。對於從事短期利率衍生性商品或區域外匯選擇權交易的人來說，現在看來有必要對亞洲貨幣對進行一些重新平衡，以收緊 Delta 曝險。 近期我們看到歐元兌美元的多頭波動性部位正在消退；相較之下，離岸人民幣和韓元的波動率正在上升。這種轉變是可以衡量的，這意味著風險預算正在向東方重新調整，而且是堅定的，而不是謹慎的。從我們的角度來看，現在可能是時候重新審視與亞洲相關的貨幣對與美元交叉貨幣對相關的利差偏差了，這些利差偏差不再反映先前的貝塔關係。 由於聯準會和英國央行目前在訊息傳遞方面出現分歧，錯誤定價窗口可能會在本月內縮短。掉期市場的基調已經偏向於此，而下一次 FOMC 溝通中不需要花費太多時間就能延續這一趨勢。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
