市場洞察 
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美國30年期公債拍賣利率由4.623%上升至4.813%。在中美貿易局勢惡化以及聯準會鴿派預期的背景下，金價創下歷史新高，攀升至3,219美元。受貿易緊張局勢和經濟衰退擔憂的影響，美元/日圓對在跌破143.00後回升至143.50。由於美國對中國商品徵收的關稅達到145%，美元走弱，澳元兌美元因此穩定在0.6250左右。儘管CPI數據樂觀，但比特幣仍跌破8萬美元。市場對川普總統暫停對非報復性夥伴徵收關稅的決定做出了積極反應，那斯達克指數飆升12%。
市場焦慮
美國30年期公債殖利率的大幅上漲反映出固定收益市場焦慮情緒的加劇。僅在一次拍賣中，利率就從4.623%上漲至4.813%，這並非小數目——這表明在持續的通貨膨脹和長期財政信譽的不確定性日益增加的情況下，賣方要求獲得更好的回報的壓力仍在持續。
我們看到了對債務發行增加和對政策方向的緊張情緒的直接反應，特別是聯準會發出了更謹慎的態度。對於那些關注利率敏感型工具（例如利率掉期或長期債券期貨）的人來說，這種飆升很重要——這裡的趨勢往往是引領而不是跟隨。
與此同時，金價飆升至3,219美元的歷史高點，這本身就說明了一切。這不僅是一種投機行為；這是人們對安全感的大規模轉變。隨著華盛頓和北京之間的緊張關係加劇，加上市場認為聯準會可能傾向於採取更寬鬆的政策，我們正目睹針對法定貨幣貶值和地緣政治摩擦的廣泛對沖。如果沒有明顯的催化劑，金屬價格的這種趨勢往往不會逆轉。
談到貨幣，美元/日圓跌破143.00，隨後回升至143.50點，市場在避險資金流和不斷變化的利差之間左右為難。日本殖利率的變動幅度並不相同，因此日圓正成為表達風險情緒而非只是央行分歧的工具。反彈不一定單單是美元走強；相反，它顯示當情緒波動時交易者平倉的速度有多快。
參與波動性交易的人士可能需要對這些日內逆轉保持警惕，因為這可能會改變短期選擇權的定價。
對澳元的影響
澳元兌美元穩定在0.6250左右，這更反映了美元的疲軟，而不是澳元的韌性。儘管如此，它還是站穩了腳跟，這主要是因為在關稅減免問題上它處於「非報復」立場。這種差異對外匯定價模式的影響開始比國內數據更大。
對於管理這種交叉貨幣的遠期對沖或收益增強產品的人來說，我們需要將貿易政策的變化與利率路徑的變化同等考慮。即使通膨顯示出一些緩和的跡象，比特幣仍跌破8萬美元，這表明並非所有風險資產都表現出同等反應。
儘管其他科技敏感型股票因川普暫停關稅而上漲，但加密貨幣卻出現疲態。這種分歧不容忽視。如果科技繼續反彈但數位貨幣仍然面臨壓力，它可以在相對價值中創造機會——甚至在資產類別之間。那斯達克指數上漲12%，顯示勢頭已經消失；但也可能帶來曲線上更高的隱含波動率。
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